股權(quán)計劃設(shè)計方案概述
股權(quán)計劃設(shè)計方案概述
諶檳, CFA, 高級咨詢師
翰威特咨詢(上海)有限公司
2003年1月15日
目錄
以股權(quán)為基礎(chǔ)的薪酬和福利制度
整體薪酬圖
員工持股已成為全球的趨勢
為什么考慮以股權(quán)為基礎(chǔ)薪酬和福利制度
提供以股權(quán)為基礎(chǔ)薪酬福利形式的財務(wù)因素
股權(quán)計劃設(shè)計方案概述及股權(quán)計劃目標(biāo)
具體計劃描述
員工持股計劃,401(k)計劃和其它免稅退休計劃
股票購買計劃,股票期權(quán)計劃
股票增益權(quán)、虛擬股票、業(yè)績股票/單位
股票授予、紅利、限制性股票
股權(quán)計劃及目標(biāo)比較及案例
員工持股計劃在中國實施的考慮
什么是“以股權(quán)為基礎(chǔ)”的薪酬和福利制度?
任何以股票形式支付或與股票相關(guān)聯(lián)的薪酬或福利形式
最基本的支付形式如下圖所示:

整體薪酬福利圖
整體薪酬福利圖
員工持股已成為全球的趨勢
越來越多的公司實施了廣泛的員工持股計劃
非管理層員工總計持有公司全部股票的6%到10%

從1989年開始，大約3,000家公司實施了廣泛的員工持股計劃

現(xiàn)在所有的上市公司用于股票期權(quán)的股票價值已上升到6,000億美元，而1985年只有600億美元

41%的美國大型企業(yè)向一半以上的員工授予股票期權(quán)

為什么考慮以股權(quán)為基礎(chǔ)薪酬和福利制度？
統(tǒng)一股東和員工的獎勵機會
將管理層和其他員工的薪酬制度緊密結(jié)合，使公司所有員工的激勵機制趨于統(tǒng)一
鼓勵廣大員工向共同的目標(biāo)前進 - 鼓勵團隊協(xié)作精神
激勵機制處于“雙贏” 狀況 - 報酬與企業(yè)業(yè)績直接掛鉤
由于實施了股權(quán)薪酬制度，可以最大限度地減少現(xiàn)金支付(包括稅收優(yōu)惠帶來的成本減少)
提供以股權(quán)為基礎(chǔ)薪酬福利形式的財務(wù)因素
翰威特公司和西北大學(xué)J.L. Kellogg研究生管理學(xué)院聯(lián)合進行的調(diào)查表明(1998年):
對實施了員工持股計劃的公司進行跟蹤調(diào)查的四年當(dāng)中，其資產(chǎn)回報率比同行業(yè)平均水平高出2.6個百分點
四年中股東回報率要比其他公司高出6.9個百分點
有82%的公司認(rèn)為，員工持股計劃會對經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生積極影響
以股權(quán)為基礎(chǔ)的薪酬計劃利于員工分享公司經(jīng)營信息并加以有效利用，從而對經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生積極影響
提供以股權(quán)為基礎(chǔ)薪酬形式的財務(wù)因素
1996年 (Joseph Blasi) 調(diào)查指出:
當(dāng)員工所持股票超過市值的5%時，企業(yè)10年財政業(yè)績的平均增長水平明顯提高
而對于由最高級別的五位管理人員集中持有股票的公司未達到同一增長水平
美國的資本戰(zhàn)略:
員工持股占10%以上的上市公司的股指比全部上市公司的股指要好


提供以股權(quán)為基礎(chǔ)薪酬形式的調(diào)查
According to Fortune Magazine’s 100 Best Companies survey, of those companies that are publicly traded
《財富雜志》對世界前100名上市交易公司的調(diào)查表明:
60%的企業(yè)已經(jīng)實施了廣泛的股票期權(quán)計劃
42%為所有員工提供股票期權(quán)
這些公司約有80%的員工擁有公司的股票
股權(quán)計劃設(shè)計方案概述
范例
股權(quán)計劃目標(biāo)
員工持股計劃 (免稅退休計劃)—概述
員工持股計劃—財務(wù)影響
其它免稅退休計劃—概述
股票購買計劃—概述
股票購買計劃—財務(wù)影響
股票期權(quán)計劃—概述
股票期權(quán)計劃—財務(wù)影響
股票授予、紅利和限制性股票—概述
授予性股票、紅利和限制性股票—財務(wù)影響
股票增值權(quán)、虛擬股票和業(yè)績股票/單位—概述
股票增益權(quán)、虛擬股票和績效股票/單位—財務(wù)影響
股權(quán)計劃及目的比較
案例分析: 全球多數(shù)員工所有權(quán)計劃
案例分析: 全球員工股票期權(quán)計劃
員工持股計劃在中國實施的考慮
員工持股對公司,員工, 國家和股東都具有積極的作用
可探討成為國企改革和國有股流通的一部分
如何分層進行
職工持股會
國家在政策與稅收上的支持
證監(jiān)會草擬<<上市公司股權(quán)激勵規(guī)范意見>>
與員工的福利設(shè)計, 特別是養(yǎng)老計劃聯(lián)系
必須具有的配套約束機制
在中國的跨國公司對股票期權(quán)授予計劃有很高的興趣
因為政策法規(guī)的障礙和預(yù)見到的不確定因素，通常的做法是將中國員工排除在此計劃之外而給予一定的現(xiàn)金獎勵


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