財(cái)務(wù)報(bào)告分析

財(cái)務(wù)報(bào)告分析內(nèi)容
第一單元 財(cái)務(wù)報(bào)表分析概述
第二元元 財(cái)務(wù)報(bào)表的基本概念
第三單元 財(cái)務(wù)技術(shù)分析法的基本指標(biāo)
第四單元 以凈資產(chǎn)收益率為核心的財(cái)務(wù)分析
第五單元 財(cái)務(wù)報(bào)表內(nèi)容分析
第六單元 財(cái)務(wù)分析應(yīng)用
第七單元 企業(yè)如何建立競(jìng)爭(zhēng)性的財(cái)務(wù)體系

第一單元 財(cái)務(wù)報(bào)表分析概述
主要內(nèi)容
財(cái)務(wù)報(bào)表的使用者
企業(yè)基本活動(dòng)與財(cái)務(wù)報(bào)表
財(cái)務(wù)分析的基本點(diǎn)
財(cái)務(wù)報(bào)表分析架構(gòu)模塊
小結(jié)

一、財(cái)務(wù)報(bào)表的使用者
內(nèi)部使用者
權(quán)益投資者
公司董事會(huì)
監(jiān)管機(jī)構(gòu)
其他使用者（雇員、媒體、供應(yīng)商、客戶）


內(nèi)部使用者關(guān)心的是報(bào)表中反映的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中問(wèn)題。
債權(quán)人關(guān)心的是：公司為什么需要額外籌集資金？公司還本付息的可能來(lái)源是什么？公司對(duì)以前的短期和長(zhǎng)期籌資是怎樣處理的？公司在未來(lái)哪些方面需要籌集資金？
購(gòu)并分析師關(guān)心的是：潛在兼并對(duì)象的經(jīng)濟(jì)價(jià)值和評(píng)估其財(cái)務(wù)上和經(jīng)營(yíng)上的兼容性，財(cái)務(wù)報(bào)表上應(yīng)予特殊注意的地方。

二、企業(yè)基本活動(dòng)與財(cái)務(wù)報(bào)表
財(cái)務(wù)報(bào)表報(bào)告的是一個(gè)公司過(guò)去的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)，它們是為提供企業(yè)四種主要活動(dòng)信息而設(shè)計(jì)的：戰(zhàn)略、籌資、投資、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。
靜態(tài)企業(yè)活動(dòng)和動(dòng)態(tài)企業(yè)活動(dòng)

動(dòng)態(tài)企業(yè)活動(dòng)
財(cái)務(wù)報(bào)表
資產(chǎn)負(fù)債表
損益表/利潤(rùn)表
現(xiàn)金流量表
利潤(rùn)分配表


三、財(cái)務(wù)分析的基本理念
財(cái)務(wù)分析的基本對(duì)象：工商企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。其本質(zhì)反映了CEO的戰(zhàn)略決策、經(jīng)營(yíng)理念和管理方法。
財(cái)務(wù)分析的基本思路：經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、營(yíng)運(yùn)能力、盈利水平
財(cái)務(wù)分析的基本方法：技術(shù)分析、內(nèi)容分析

小結(jié)
第二元 財(cái)務(wù)報(bào)表的基本概念
主要內(nèi)容：

介紹幾種主要的企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表

財(cái)務(wù)報(bào)表的功能
財(cái)務(wù)報(bào)表的特點(diǎn)
財(cái)務(wù)報(bào)表之間的相互關(guān)系


一、企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的主要類型
資產(chǎn)負(fù)債表（月報(bào)、中期報(bào)告、年報(bào)）
損益表/利潤(rùn)表（月報(bào)、中期報(bào)告、年報(bào)）
現(xiàn)金流量表（年報(bào)）
利潤(rùn)分配表（年報(bào)）
報(bào)表之間的相互關(guān)系


功能
提供企業(yè)在某一特定時(shí)點(diǎn)所擁有的全部資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益（自有資本）的存量及其結(jié)構(gòu)

關(guān)系 資產(chǎn)=負(fù)債股+東權(quán)益

作用
有助于管理者了解某一時(shí)點(diǎn)上各類資產(chǎn)和負(fù)債的規(guī)模、結(jié)構(gòu)及其數(shù)量對(duì)應(yīng)關(guān)系，明確個(gè)人和企業(yè)受托責(zé)任及義務(wù)，作出基于優(yōu)化結(jié)構(gòu)、降低風(fēng)險(xiǎn)和提高運(yùn)營(yíng)效率的判斷和決策

資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)
資產(chǎn)負(fù)債表反映的財(cái)務(wù)管理內(nèi)容 -1
資產(chǎn)負(fù)債表反映的財(cái)務(wù)管理內(nèi)容 -2
三、損益表（利潤(rùn)表）
功能
提供企業(yè)在某一特定期間內(nèi)所實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)或發(fā)生虧損數(shù)量

關(guān)系
當(dāng)期收入及收益-當(dāng)期成本及費(fèi)用=當(dāng)期損益

作用
有助于管理者了解本期取得的收入和發(fā)生的產(chǎn)品成本、各項(xiàng)期間費(fèi)用及稅金（不含增值稅），了解盈利總水平和各項(xiàng)利潤(rùn)來(lái)源及其結(jié)構(gòu)，把握經(jīng)營(yíng)策略

稅后凈利潤(rùn)的計(jì)算
損益表結(jié)構(gòu)
損益表反映的財(cái)務(wù)管理內(nèi)容
四、現(xiàn)金流量表
功能
提供企業(yè)在某一特定期間內(nèi)有關(guān)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的流入和流出的信息
關(guān)系
現(xiàn)金流入量-現(xiàn)金流出量=當(dāng)期現(xiàn)金持有量的變動(dòng)

作用
有助于管理者了解凈收益質(zhì)量、取得和運(yùn)用現(xiàn)金的能力、支付債務(wù)本息和股利的能力和預(yù)測(cè)未來(lái)現(xiàn)金流量

現(xiàn) 金 流 量 表 結(jié) 構(gòu)
各類現(xiàn)金流入和流出
現(xiàn)金流量表反映的財(cái)務(wù)管理內(nèi)容
五、利潤(rùn)分配表
功能
提供企業(yè)在會(huì)計(jì)年度內(nèi)利潤(rùn)分配情況和年度末未分配利潤(rùn)的情況
關(guān)系
期末未分配利潤(rùn)=本期凈利潤(rùn)+期初未分配利潤(rùn)-分配利潤(rùn)-轉(zhuǎn)增資本

作用
有助于管理者了解執(zhí)行利潤(rùn)（股利）分配政策和權(quán)益資本結(jié)構(gòu)調(diào)整的結(jié)果，并預(yù)計(jì)給投資者帶來(lái)的可能影響

利潤(rùn)分配表的結(jié)構(gòu)
利潤(rùn)分配表所反映的財(cái)務(wù)管理內(nèi)容
六、三張主要財(cái)務(wù)報(bào)表之間的勾稽關(guān)系
第三單元 財(cái)務(wù)技術(shù)分析法的基本指標(biāo)

主要內(nèi)容：
償債能力分析的基本指標(biāo)
營(yíng)運(yùn)能力分析的基本指標(biāo)
盈利能力分析的基本指標(biāo)
運(yùn)用財(cái)務(wù)技術(shù)分析法的基本方法
一、償債能力分析
短期償債能力分析
流動(dòng)比率
速動(dòng)比率
現(xiàn)金比率
長(zhǎng)期償債能力分析
資產(chǎn)負(fù)債率（有形資產(chǎn)負(fù)債率）
產(chǎn)權(quán)比率（有形凈值負(fù)債率）
利息保障倍數(shù)


數(shù)據(jù)來(lái)自資產(chǎn)負(fù)債表

二、營(yíng)運(yùn)能力分析
短期營(yíng)運(yùn)能力分析
存貨周轉(zhuǎn)率
應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率
營(yíng)業(yè)周期

長(zhǎng)期營(yíng)運(yùn)能力分析
流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

數(shù)據(jù)來(lái)自資產(chǎn)負(fù)債表
損益表
三、盈利能力分析
一、從收入分析：收入利潤(rùn)率
二、從成本分析： 成本利潤(rùn)率
三、從資產(chǎn)分析： 總資產(chǎn)收益率、凈資產(chǎn)收益率、資本保值增值率。

數(shù)據(jù)來(lái)自資產(chǎn)負(fù)債表
損益表


四、運(yùn)用財(cái)務(wù)技術(shù)分析法的基本方法
趨勢(shì)分析法
1、年度變動(dòng)分析
2、指數(shù)趨勢(shì)分析=（當(dāng)年余額/基期余額）*100%

結(jié)構(gòu)百分比法
結(jié)構(gòu)百分比=（部分/總體）100%
比較分析法

運(yùn)用比較分析法的分析框架

一、以凈資產(chǎn)收益率為核心的財(cái)務(wù)分析內(nèi)容框架



四、分解銷售利潤(rùn)率
分解銷售利潤(rùn)率，
可以進(jìn)行一系列的
企業(yè)經(jīng)營(yíng)損益分析
1 計(jì)算銷售產(chǎn)品的毛利率，分析企業(yè)是否具有產(chǎn)品成本的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
2 計(jì)算成本利潤(rùn)率，分析企業(yè)是否具有產(chǎn)品創(chuàng)利能力。
3 計(jì)算期間費(fèi)用占收入比重，分析企業(yè)費(fèi)用對(duì)盈利的影響程度
4 計(jì)算營(yíng)業(yè)利潤(rùn)占利潤(rùn)總額的比重，分析企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)對(duì)利潤(rùn)的貢獻(xiàn)程度
5 計(jì)算費(fèi)用與成本比例與結(jié)構(gòu)，分析企業(yè)耗費(fèi)構(gòu)成


六、財(cái)務(wù)杠桿分析
七、分析股利政策預(yù)期影響：利潤(rùn)留存比率

第五單元 財(cái)務(wù)報(bào)表內(nèi)容分析
主要內(nèi)容：
短期流動(dòng)性
資本結(jié)構(gòu)與長(zhǎng)期償債能力分析
預(yù)測(cè)分析
投入資本報(bào)酬率
一、短期流動(dòng)性— 短期風(fēng)險(xiǎn)
短期流動(dòng)性是企業(yè)履行短期債務(wù)的能力，也反映了企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)
企業(yè)（項(xiàng)目）財(cái)務(wù)決策與風(fēng)險(xiǎn)
企業(yè)面臨財(cái)務(wù)危機(jī)的具體表現(xiàn)形式
1.資產(chǎn)負(fù)債率居高不下，無(wú)力償還到期債務(wù)，且無(wú)債務(wù)重整計(jì)劃。
2. 公司為母公司、子公司等關(guān)聯(lián)公司轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)、債務(wù)擔(dān)?；蛸|(zhì)押擔(dān)保，
降低資產(chǎn)的財(cái)務(wù)靈活性
3. 現(xiàn)金流結(jié)構(gòu)不合理，收益質(zhì)量差，營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流不足，金流量入不敷出
4. 流動(dòng)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)效率低，主要表現(xiàn)在應(yīng)收帳款與存貨問(wèn)題嚴(yán)重
5. 主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)生嚴(yán)重萎縮，企業(yè)利潤(rùn)依賴關(guān)聯(lián)方交易及外來(lái)補(bǔ)貼。
6. 對(duì)外巨額投資無(wú)收益，處理不好多元化經(jīng)營(yíng)與多元化投資的關(guān)系，投
資方向不明確。
7. 巨額的不動(dòng)資產(chǎn)購(gòu)建周期長(zhǎng)或過(guò)多使用短期融資支持長(zhǎng)期資產(chǎn)投資
8. 缺乏基于提高企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力和基于投資者報(bào)酬的財(cái)務(wù)策略


營(yíng)運(yùn)資本和流動(dòng)負(fù)債分析
現(xiàn)金
存貨
應(yīng)收帳款
其他應(yīng)收款款


二、資本結(jié)構(gòu)與長(zhǎng)期償債能力分析
資本結(jié)構(gòu)，是指公司的融資渠道。不同的資產(chǎn)和不同的融資渠道具有不同的風(fēng)險(xiǎn)。
長(zhǎng)期償債能力的關(guān)鍵因素：
一是長(zhǎng)期償債能力與短期流動(dòng)性截然不同； 二是盈利能力 — 企業(yè)從經(jīng)營(yíng)中獲取現(xiàn)金的能力。盈利是支付長(zhǎng)期本金利息所需資金的可靠、理想的來(lái)源；三是資本結(jié)構(gòu)；
股權(quán)融資的風(fēng)險(xiǎn)

償債能力：公司長(zhǎng)期的財(cái)務(wù)靈活性及償還長(zhǎng)期債務(wù)的能力
資本結(jié)構(gòu)與長(zhǎng)期償債能力基本指標(biāo)
財(cái)務(wù)杠桿指標(biāo)=普通股權(quán)益報(bào)酬率/資產(chǎn)報(bào)酬率
=總資產(chǎn)/普通股權(quán)益資本
總負(fù)債與總資本比率=總負(fù)債/總資本
總負(fù)債與總權(quán)益比率=總負(fù)債/股東權(quán)益
權(quán)益資本與總負(fù)債比率=股東權(quán)益/總負(fù)債
長(zhǎng)期債務(wù)與股東權(quán)益比率=長(zhǎng)期債務(wù)/股東權(quán)益
收益與固定支出比率=可用于固定支出償付的盈利/固定支出




財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理主要內(nèi)容
(1) 企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的制度建設(shè)。
 
(2) 企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的策略研究
 
(3) 企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的策略實(shí)施

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理策略
建立基于提高核心競(jìng)爭(zhēng)力的財(cái)務(wù)運(yùn)行機(jī)制和實(shí)施相應(yīng)的財(cái)務(wù)策略，
合理協(xié)調(diào)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略與財(cái)務(wù)策略的關(guān)系。
2. 健全企業(yè)內(nèi)部控制制度，尤其是收益與風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)的財(cái)務(wù)決策評(píng)價(jià)及預(yù)
警機(jī)制。
3. 確立基于提高企業(yè)價(jià)值的主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利能力和現(xiàn)金流創(chuàng)造能力的財(cái)務(wù)
管理指向。
4. 合理協(xié)調(diào)具體財(cái)務(wù)策略與長(zhǎng)期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的關(guān)系。
5. 優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與規(guī)模，提高資產(chǎn)的營(yíng)運(yùn)效率。
6. 平衡近期融資與遠(yuǎn)期融資需求，維護(hù)合理的資信水平，保持財(cái)務(wù)靈活
性和持續(xù)融資能力。
7. 優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)與規(guī)模，降低資金成本，并使之與所投資的各類資產(chǎn)的
現(xiàn)金流特征相適應(yīng)。
8. 以行之有效的預(yù)算體系保障財(cái)務(wù)規(guī)劃的實(shí)施。


三、預(yù)測(cè)分析
預(yù)測(cè)分析企業(yè)未來(lái)的現(xiàn)金流量對(duì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和償債能力具有重要意義

營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的局限性
經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流=稅后凈收益 + 折舊 + 攤銷費(fèi)用
自由現(xiàn)金流是指除了庫(kù)存、固定資產(chǎn)、長(zhǎng)期股權(quán)等所需投入外，企業(yè)能夠產(chǎn)生的額外現(xiàn)金流
自由現(xiàn)金流=稅前利潤(rùn)+折舊-資本性支出-營(yíng)運(yùn)資本增量
其中：營(yíng)運(yùn)資本增量=應(yīng)收帳款+存貨+預(yù)付費(fèi)用-（應(yīng)付帳款+預(yù)提費(fèi)用）

現(xiàn)金流量分析的基本指標(biāo)
現(xiàn)金/銷售比率
現(xiàn)金/凈利潤(rùn)比率
現(xiàn)金流量充足率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量五年總和/資本性支出、存貨和現(xiàn)金五年總和
現(xiàn)金再投資比率=（經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量-股利）
/（固定資產(chǎn)+長(zhǎng)期投資+其他資產(chǎn)+營(yíng)運(yùn)資本）


盈利水平分析
盈利水平就是企業(yè)資金增值的能力，它通常體現(xiàn)為企業(yè)收益數(shù)額的大小與水平的高低。
歷史盈利水平分析
現(xiàn)實(shí)盈利水平分析



四、投入資本報(bào)酬率
投入資本報(bào)酬率計(jì)量公司是否成功應(yīng)用融資來(lái)獲取收益的能力
長(zhǎng)期資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)能力分析
固定資產(chǎn)分析的重點(diǎn)：一是占用資金狀況；二是融資方式；三是現(xiàn)金流的匹配；四是使用效率。
長(zhǎng)期投資的分析
無(wú)形資產(chǎn)的分析
第六單元 財(cái)務(wù)分析應(yīng)用

主要內(nèi)容：
財(cái)務(wù)報(bào)表分析步驟
財(cái)務(wù)報(bào)表分析架構(gòu)模塊
財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告
一、財(cái)務(wù)報(bào)表分析步驟（1）
財(cái)務(wù)報(bào)表分析步驟（2）
財(cái)務(wù)報(bào)表分析步驟（3）
財(cái)務(wù)報(bào)表分析步驟（4）
第四步 解釋證據(jù)
二、財(cái)務(wù)報(bào)表分析架構(gòu)模塊
短期流動(dòng)性：公司償還短期債務(wù)的能力
資金流量：未來(lái)可利用和處置的現(xiàn)金
資本結(jié)構(gòu)與長(zhǎng)期償債能力：公司產(chǎn)生未來(lái)收入和償還長(zhǎng)期債務(wù)的能力
投資報(bào)酬率：公司提供足以吸引和維持資金供給的財(cái)務(wù)回報(bào)能力
資產(chǎn)利用率：產(chǎn)生的收入可以達(dá)到足夠獲利水平的資產(chǎn)質(zhì)量
經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)：公司在長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中實(shí)現(xiàn)收入最大化和費(fèi)用最小化的能力
市場(chǎng)指標(biāo)：上市公司情況

三、財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告
分析概要：公司的背景材料、行業(yè)和經(jīng)濟(jì)環(huán)境
證據(jù)：分析中使用的財(cái)務(wù)報(bào)表和信息包括比率、趨勢(shì)、統(tǒng)計(jì)和所有組合在一起的分析指標(biāo)
假設(shè)確定與公司所在行業(yè)和經(jīng)濟(jì)境有關(guān)的重要假設(shè)和進(jìn)行估計(jì)或預(yù)測(cè)的其他重要假設(shè)
關(guān)鍵因素：列出關(guān)于公司業(yè)績(jī)的重要的有利和不利因素包括定量和定性因素 — 通常按分析側(cè)重點(diǎn)列示
推論：包括預(yù)測(cè)、估計(jì)、解釋，并跟據(jù)所做分析報(bào)告以上四個(gè)部分得出的結(jié)論

第七元 企業(yè)如何建立競(jìng)爭(zhēng)性的財(cái)務(wù)體系
財(cái)政部、國(guó)家經(jīng)貿(mào)委、人事部、國(guó)家計(jì)委聯(lián)合頒布了企業(yè)效績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系。（ 1999年6頒布）
將在我國(guó)企業(yè)效績(jī)?cè)u(píng)價(jià)、企業(yè)經(jīng)營(yíng)者業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估、企業(yè)人事考核、金融信貸管理等方面廣泛應(yīng)用。
在起步階段，由政府部門負(fù)責(zé)開展，隨著評(píng)價(jià)制度的逐步規(guī)范及市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系的不斷完善，它將同審計(jì)、資產(chǎn)評(píng)估一樣，由中介機(jī)構(gòu)實(shí)施，并成為經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的一項(xiàng)日常行為。
目前試行的評(píng)價(jià)體系是以工商類競(jìng)爭(zhēng)性企業(yè)為對(duì)象設(shè)計(jì)的。

企業(yè)效績(jī)及企業(yè)效績(jī)?cè)u(píng)價(jià)
企業(yè)效績(jī)
是指一定經(jīng)營(yíng)期間的企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益和經(jīng)營(yíng)者業(yè)績(jī)。
企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益主要表現(xiàn)在盈利能力、資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)水平、償債能力和后續(xù)發(fā)展能力等方面。經(jīng)營(yíng)者業(yè)績(jī)主要通過(guò)經(jīng)營(yíng)者在經(jīng)營(yíng)管理企業(yè)的過(guò)程中對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)、成長(zhǎng)、發(fā)展所取得的成果和所做出的貢獻(xiàn)來(lái)體現(xiàn)。
企業(yè)效績(jī)?cè)u(píng)價(jià)
是指運(yùn)用數(shù)理統(tǒng)計(jì)和運(yùn)籌學(xué)方法，采用特定的指標(biāo)體系，對(duì)照統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，按照統(tǒng)一的程序，通過(guò)定量定性對(duì)比分析，對(duì)企業(yè)一定經(jīng)營(yíng)期間的經(jīng)營(yíng)效益和經(jīng)營(yíng)者業(yè)績(jī)作出客觀、公正和準(zhǔn)確的綜合評(píng)判。

工商類競(jìng)爭(zhēng)性企業(yè)效績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)體系
效 績(jī) 評(píng) 價(jià) 指 標(biāo) 體 系
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