資產經(jīng)營
資產經(jīng)營是運用企業(yè)全部的資產，從價值形態(tài)進行運作，其目標是提高資產質量，迅速膨脹資產總規(guī)模，控制更多社會資本，獲取資產運作過程的增值效益。

一、資產經(jīng)營原則
1.資產經(jīng)營要與產業(yè)經(jīng)營結合起來。兩者關系是：
產業(yè)經(jīng)營是資產經(jīng)營的物質基礎。脫離產業(yè)經(jīng)營，產業(yè)經(jīng)營失去依托，成為空中樓閣。
資產經(jīng)營在產業(yè)經(jīng)營基礎上進行更高層次的運作。沒有資產經(jīng)營，產業(yè)經(jīng)營只能自我滾動，難以超常規(guī)發(fā)展。
因此，兩者相互制約、相互依存、相互促進。
2.目前資產經(jīng)營要與公司制改造結合起來，有助于增資擴股、擴大資產規(guī)模，形成多元化產權關系。
3.與企業(yè)區(qū)域結構、企業(yè)組織結構、國內國際市場相結合。
4.要考慮存量資產盤活，并與增量資產共同運作，優(yōu)化資產質量。
5.要合理避稅，降低近期企業(yè)帳面利潤，轉換為擴大資產規(guī)模能力。

二、資產經(jīng)營的基礎條件
1.應有資產的處置權。對國有公司來說，一般要獲得國有資產授權經(jīng)營。
2.要有精于資產經(jīng)營的高級專門人才。資產經(jīng)營是綜合性、創(chuàng)造性、高智力的商務活動，需要一支富有經(jīng)驗，又有深厚經(jīng)濟、法律、科技理論素養(yǎng)的人才團隊。
3.要獲得雄厚金融資本的傾力支持。
4.全社會的企業(yè)產權清晰。能夠從資產持有者手中改變資產邊界和轉移資產歸屬。
5.各類相關市場體系完善。要有較發(fā)達、完備的資本市場、資金市場、產權交易市場和中介服務機構（如估價師、信息咨詢、資產評估、會計審計、法律驗證等）。
6.政府建立完善的游戲規(guī)則和法律、法規(guī)體系。營造統(tǒng)一、公開、公正的市場氛圍。
以上是成熟市場經(jīng)濟必須具備的內外部條件。從目前國情看，上述條件遠非具備，但不等于說不能搞資產經(jīng)營。值得指出的是，在目前的體制改革進程中，一些有遠見的精明的企業(yè)家利用非市場手段或與政府的特殊互惠關系，走出一條快速、低成本的資產經(jīng)營之路，尤其在現(xiàn)時建立現(xiàn)代企業(yè)制度過程中，盤活國有資產存量，借以擴大企業(yè)規(guī)模，這個領域大有可為。

三、資產經(jīng)營方法
1.資產經(jīng)營方案
方案1：國有資產的行政劃撥
政府部門將一些國有企業(yè)有償或無償劃撥給企業(yè)（集團），集團可以全權管理這些企業(yè)。在取得國有資產經(jīng)營授權后，集團可成為這些企業(yè)的出資人（股東）。
一般常見于將弱勢企業(yè)劃給強勢企業(yè)。
方案2：對外投資設立新公司
通過對外投資設立新的企業(yè)，當設立的公司是股份有限公司（上市公司）且公司控股時，企業(yè)獲得一條較優(yōu)質對外融資渠道（如配股、發(fā)行股票、債券、轉券），企業(yè)通過合理手段統(tǒng)一調配上市公司所籌資金。
企業(yè)對外投資應運用杠桿原理，以小公司資本控制大量社會資本，這時應運用遞階控制企業(yè)組織結構。
方案3：兼并、收購
可分為吸引式、控股式兼并。一般是優(yōu)勢企業(yè)把劣勢企業(yè)兼并過來，也可以通過發(fā)行垃圾股票達到小魚吃大魚的收購。
兼并收購是現(xiàn)時較熱門的課題，目前一個是在股票市場對上市公司的兼并收購，另一個是行業(yè)成建制的合資性控股收購（如中策現(xiàn)象）。
值得指出的是，從國內外購并案實證統(tǒng)計分析看，大量購并是以失敗告終的。從其中看到：具有規(guī)模經(jīng)濟、大批量生產、資本密集型與垂直聯(lián)合的購并勝算可能較大；勞動密集、技術簡單、無須特別售后服務的購并勝算可能較小。
方案4：股權部分轉讓
企業(yè)將現(xiàn)有存量資產部門轉讓，以增資擴股方式吸納社會、外國資本。
方案5：企業(yè)分立、破產
對企業(yè)先分立、后破產，剔除不良性財產后，分立出的良性資產獲得新生。當然，新企業(yè)須承擔部分原有企業(yè)債務?；蛘邔σ恍┢飘a企業(yè)收購重組。
方案6：企業(yè)租賃
租賃其他企業(yè)進行經(jīng)營，或將下屬企業(yè)租賃出去。
方案7：企業(yè)拍賣
將優(yōu)質企業(yè)（成長期、有名牌）拍賣出去，轉讓他方，獲取"?epsilon;黽?的增值收益。
將劣質或與主導產業(yè)無關的一般性企業(yè)拍賣，以期獲得較好利益。
方案8：企業(yè)托管
受托企業(yè)與被托管企業(yè)的資產所有者進行談判，受托管理被托管企業(yè)，并取得其經(jīng)營權。
托管一般需要受托企業(yè)支付抵押金，或以其財產抵押。目前，國企改革中，國企之間托管有可能減免抵押。
企業(yè)托管常常是過渡辦法，條件成熟時轉入購并。
方案9：企業(yè)承包經(jīng)營
公司方與其他方簽訂協(xié)議，承包經(jīng)營一些企業(yè)。
方案10：產權轉債權，逐步投資入股
先托管、承包、租賃一些企業(yè)，其產權變成為公司負債，公司逐步投資置換出資本予所有者，最終兼并這些企業(yè)。
方案11：企業(yè)產權互換
企業(yè)間股權互換，達到擁有對方企業(yè)目的；或直接控制對方企業(yè)。
方案12：借殼上市
通過間接控制上市公司母公司或上市公司收購一些企業(yè)的辦法，達到公司資本證券化的目的。
方案13：產權買賣
公司以產權交易為唯一目的，買進企業(yè)，再派遣人員，配置產品、資金、技術、設備、市場，進行結構重組，精心包裝；在該企業(yè)呈成長、經(jīng)營狀況好轉時再予賣出，獲取專業(yè)重整企業(yè)買賣的效益。
方案14：無形資產投資運作
——以公司品牌、商譽等作為對外投資主要工具，共同設立企業(yè)或進行特許經(jīng)營、合作。
方案15：貸改投替換
——非銀行金融機構對企業(yè)的貸款、撥改貸轉作股權，對企業(yè)入股，建立銀企關系和改善資產負債結構。
——另外，社會其他企業(yè)對銀行的負債，不能債權轉股權。公司可以選擇優(yōu)質企業(yè)和兼并對象，通過向銀行購買這部分債權替換出來，再由公司投股方式控股參股企業(yè)。
2.資產經(jīng)營評述
（1）以上資產經(jīng)營方式各有其特點：
●有的操作簡單，有的程序復雜
●有的成本低，有的成本高
●有的收益高，有的收益低
●有的政策、市場風險大，有的風險小
●有的是行政性的，有的是過渡性的，有的適合在完全市場經(jīng)濟環(huán)境中運用
（2）企業(yè)家還能不斷創(chuàng)新資產經(jīng)營方式。
（3）各個企業(yè)應根據(jù)具體情況、企業(yè)家經(jīng)營理念和領導風格靈活地選用。當然，不可能一個企業(yè)涉及所有方式。
（4）資產經(jīng)營是最能發(fā)揮企業(yè)家才能的領域，許多企業(yè)各有心得和絕招，運用一些辦法，企業(yè)在兩三年內搞得很大，達到超常規(guī)發(fā)展。
（5）目前，西方國家企業(yè)資產經(jīng)營中兼并收購活動風起云涌，且往往是行業(yè)巨頭間的強強聯(lián)合。我國要借鑒西方企業(yè)資產經(jīng)營經(jīng)驗和模式，尤其是中小企業(yè)要有被兼并收購的勇氣。

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