美國上市指南(doc)
紐交所與那斯達克上市標準的比較

成立于 1817年的紐約證券交易所是美國規(guī)模最大、最具代表性的證券交易 所，也是世界上規(guī)模最大、組織最健全、設備最完善、管理最嚴密、對世界經 濟有著重大影響的證券交易所。 1997年末，在紐約證券交易所掛牌的上市公司 數(shù)量為 3046家，股票市值11萬億美元，上市股票股數(shù)近2070億股，平均每天成 交 5億多股、220億美元。 被世人稱為美國“二板市場”的那斯達克證券交易系統(tǒng)，成立于1971年， 以全國證券交易商協(xié)會自動報價系統(tǒng)運作，是一個支持技術創(chuàng)新的市場。到 99 年 12月底，那斯達克共有4800多家上市公司，市值達到5．2萬億美元，躍升為 世界第二大股票市場，上市公司的數(shù)目也超過了紐約證交所。在那斯達克上市 的全部上市公司中，約有近 2000家高科技公司，比重高達40％。 從下面的表格中，我們可以看到，紐約證券交易所與那斯達克上市在財務 方面的標準差別很大。紐約證券交易所入市的標準相對嚴格。在凈有形資產、 稅前收入、公眾持股量、發(fā)行市值，以及股東人數(shù)方面都比那斯達克市場的上 市標準高出許多。而那斯達克市場在上市方面還實行雙軌制，分別成立那斯達 克全國市場和那斯達克小型資本市場。較具規(guī)模的公司在那斯達克全國市場進 行交易；而規(guī)模較小的新興公司的證券則在小型資本市場進行交易，因為該市 場實施的上市規(guī)定沒有那么嚴格。而在那斯達克全國市場中，公司又可以作兩 種選擇。營運公司必須符合收入凈值的規(guī)定，但經營年限不論，而研究或發(fā)展 性公司沒有收入的規(guī)定，但必須有較高的凈有形資產的規(guī)定?？傊撬惯_克 證券市場的上市標準較紐約證交所的標準寬松很多，而且有較多選擇，所以吸 引了眾多包括許多非美國公司在內的著名科技公司的加盟。

紐約證交所的上市標準
凈有形資產 4000萬美元
稅前收入（最近一年） 250萬美元
公眾持股量 110萬股
發(fā)行市值 4000萬美元
股東人數(shù)（每人擁有 100 股以上） 2000 名


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