全民追“豬”的資本邏輯

　　最近連續(xù)遇到對豬情有獨鐘的基金合伙人，暢談著養(yǎng)豬的前景。

　　如果說丁磊三年多前開始、至今仍未見成果的養(yǎng)豬事業(yè)更像是一場象征性、自娛性大于實質(zhì)性的行為藝術(shù)的話，今天眾多的機構(gòu)紛紛進入養(yǎng)豬業(yè)就不再說說鬧鬧而已了。前不久見到劉永好，他對自己的涉豬事業(yè)躊躇滿志，他說，做了30年的豬生意，終于可以揚眉吐氣了，因為做工業(yè)、做互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的人調(diào)轉(zhuǎn)回來和自己一起做豬的生意了。最具戲劇性的，是武鋼宣布大舉養(yǎng)豬。對資本來說，豬與非豬本無差別。資本從來不遵守“題材決定論”。它可以介入一切產(chǎn)品品類，做出以ROI為永恒主題和中心思想的文章。資本如水，總是從原有的價值洼地溢向新的價值洼地。

　　可以把全民追“豬”視為“全民PE”的自然延伸。資本是一種具有強烈而盲目欲望的能量。既有的、業(yè)已老化的產(chǎn)業(yè)積累起來的大量資本無處發(fā)泄時，就形成資本的“苦悶”，當(dāng)新的產(chǎn)業(yè)和舊產(chǎn)業(yè)的新機會出現(xiàn)時，資本就會洶涌地奔向這些產(chǎn)業(yè)和機會，哪怕這些產(chǎn)業(yè)因為容納不了如此多的資本而形成巨大的產(chǎn)業(yè)泡沫。一個國家或區(qū)域頻繁地出現(xiàn)產(chǎn)業(yè)泡沫——無論這些泡沫是以互聯(lián)網(wǎng)、多晶硅、風(fēng)電設(shè)備還是豬為噱頭，都表明兩點，資本充足到無處發(fā)泄，產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新能力不能創(chuàng)造足夠多的價值洼地來容納苦悶的資本。

　　這樣說，不是否認養(yǎng)豬業(yè)以及與豬相關(guān)的全產(chǎn)業(yè)鏈的投資價值。養(yǎng)豬業(yè)一般被歸入大農(nóng)業(yè)的范圍，但養(yǎng)豬業(yè)的真正歸宿恰恰是工業(yè)。這不僅是因為食品加工業(yè)是一個規(guī)模遠比單純養(yǎng)豬業(yè)大得多、完全可以將其囊括其中的產(chǎn)業(yè)，而且單就養(yǎng)豬業(yè)而言，它也越來越成為一種養(yǎng)豬工業(yè)。現(xiàn)代化的養(yǎng)豬場是一種以流水線、標(biāo)準(zhǔn)化、集約化為手段，以豬為最終產(chǎn)品的“養(yǎng)豬工廠”，它對于農(nóng)業(yè)化的養(yǎng)豬方式(農(nóng)戶養(yǎng)豬)具有無可比擬的優(yōu)勢，并將最終讓后者消亡。養(yǎng)豬業(yè)的去農(nóng)業(yè)化意味著養(yǎng)豬業(yè)從勞動力密集化向資本和技術(shù)密集化轉(zhuǎn)變，這也就意味著巨大的資本需求。從飼料、豬苗到養(yǎng)豬、屠宰、豬肉食品加工，是一個環(huán)節(jié)多、回報周期長的產(chǎn)業(yè)鏈，它的正常運行，離不開發(fā)達的產(chǎn)業(yè)金融的支持。中國的供應(yīng)鏈金融出現(xiàn)在養(yǎng)豬行業(yè)(山東六合集團首創(chuàng))并非偶然。劉永好集飼料大王與銀行家于一身，也并非偶然。就像汽車產(chǎn)業(yè)衍生出汽車金融，涉豬產(chǎn)業(yè)也將催生出“豬金融”。

　　涉豬產(chǎn)業(yè)的投資前景還不止于此。雨潤集團(盡管做得并不成功)這樣的行業(yè)先行者已經(jīng)向后來者表明，涉豬行業(yè)可以成為一個“別有洞天”、“別開生面”的行業(yè)，取道養(yǎng)豬、宰豬，做豬肉食品，加上高超的資本運作和政府資源運作，涉豬企業(yè)可以悄然轉(zhuǎn)身，成為房地產(chǎn)企業(yè)。

　　如此前景讓眾多的資本玩家和對主業(yè)越來越不耐煩、對行業(yè)深耕既無勇氣又無能力的企業(yè)“向豬看齊”。

　　可以預(yù)見的是，一方面，這個行業(yè)在不久的將來會形成相當(dāng)大的泡沫，一些跟風(fēng)而進的企業(yè)將血本無歸;另一方面，與豬相關(guān)的產(chǎn)業(yè)鏈將會借助于泡沫的力量，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級——從農(nóng)業(yè)化到工業(yè)化，直到金融化。這個行業(yè)很有可能出現(xiàn)扮演產(chǎn)業(yè)鏈鏈主的巨無霸企業(yè)。

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