投控型企業(yè)對(duì)子公司的管控力度不可能那么深，那么強(qiáng)，所以子公司仍然有很大的操作空間。而且母公司不可能對(duì)子公司有很大的激勵(lì)杠桿，高管層的薪酬不可能太高，所以從心理上不可能對(duì)子公司高管層進(jìn)行大激勵(lì)，大市場化，所以治理不可能太強(qiáng)，控制不可能太強(qiáng)，是典型的抓大放小，抓粗去精，抓未來去現(xiàn)在。此外，控制力不等于控股權(quán)，而是控制力大于控股權(quán)，因此集團(tuán)可以通過宏觀調(diào)控能力的打造來實(shí)現(xiàn)對(duì)子公司資產(chǎn)、資金、客戶進(jìn)行配置、調(diào)度，額外建立對(duì)子公司的控制力。
宏觀管理的第二種手段是宏觀調(diào)控。母公司的價(jià)值創(chuàng)造，不是白白給子公司的。母公司每次給子公司一塊資產(chǎn)，一個(gè)政策，意味著要把子公司的客戶調(diào)走，要把它的資產(chǎn)調(diào)走，把產(chǎn)品拿走，或者把一塊資源拿走。而這個(gè)拿的過程里面，子公司的其它中小股東肯定是不干的。當(dāng)然如果母公司持續(xù)有資產(chǎn)的注入，他們也許就會(huì)干。在這點(diǎn)上，只要看看荷蘭飛利浦怎么搞定上海儀電的，就清楚了。
上海儀電和荷蘭飛利浦成立了很多合資公司，其中一些公司是荷蘭飛利浦參股，上海儀電控股。后來飛利浦來找上海儀電談判，說這些公司跟我們的其他飛利浦控股的公司是上下游，我運(yùn)作起來，你們來控股不太方便。這樣吧，我跟你們上海儀電簽個(gè)協(xié)議，先試著運(yùn)行幾年時(shí)間，我們給你一個(gè)固定分紅，然后你不是國有企業(yè)嗎？你承受不起虧損，我給你一個(gè)固定分紅，比正常運(yùn)作稍微高一點(diǎn)，你們拿去。結(jié)果上海儀電作為大股東，就被他用這種手法異化成優(yōu)先股，其實(shí)相當(dāng)于一個(gè)高利貸，然后上海儀電就回家呆著去了，感覺到是個(gè)固定分紅。整個(gè)合約期結(jié)束以后，飛利浦把這個(gè)公司還給上海儀電，讓上海儀電再拿回去管理，上海儀電一檢查發(fā)現(xiàn)，客戶不是我們的，骨干員工的明星不是我們的了，人心走掉了。然后這兩年里面，技改投入，設(shè)備的維護(hù)做得比較糟糕，最后發(fā)現(xiàn)公司的價(jià)值已經(jīng)很低了，只好很便宜地賣給飛利浦。
上面這個(gè)就是一個(gè)很著名的宏觀調(diào)控的做法。宏觀調(diào)控從根本上告訴我們一件事情，控制力不等于控股權(quán)。換言之，母公司在旗下很多控股的公司里，并不一定有控制力，而在參股的公司里，也并不一定沒有控制力。
從源頭上來看，控制力組起碼的是來自于對(duì)供應(yīng)體系，營銷體系和制造體系的控制權(quán)。更復(fù)雜地來看，是對(duì)金融體系，對(duì)政治關(guān)系的控制權(quán)。所以很多母公司已經(jīng)想得很清楚，我寧愿要控制力，也不要控股權(quán)。
舉個(gè)不恰當(dāng)?shù)睦?，賴昌星有個(gè)女朋友叫楊鈺瑩，他為了防止自己的老婆起二意，乃至早上醒來發(fā)現(xiàn)自己被閹割了，就干脆就讓自己的侄子把楊鈺瑩娶了。但是在這里面，他的侄子對(duì)楊鈺瑩只有控股權(quán)，沒有控制力。而相反，賴昌星沒有控股權(quán)，卻有充分的控制力。
所以不要簡單膚淺地地說我母公司控股比例有多少，這事實(shí)上是不懂事的人說的。真正懂的人會(huì)問，你有控股權(quán)，但是你老人家有充分的控制力嗎？不信你們有本事和李書福合資一個(gè)公司看看，你們50%，他也50%，兩三天以后你就發(fā)現(xiàn)，你們是完全會(huì)成為不拿工資的員工和不分紅的股東，他就有這個(gè)本事，更不要說和外資公司合資。
可以去打聽一下，但凡一汽、二汽、上汽、廣汽、北汽，只要和外資公司合資，50、50合資，最后被對(duì)方搞得比竇娥還冤，用采購體系割你一刀，再用銷售體系割你一刀，派過來的人高薪水剝削你一把，基本上中方在合資公司里幾乎賺不到錢。都是50、50，為什么人家賺的盆滿缽滿。一個(gè)小小的上汽通用，占到整個(gè)通用系利潤的61%；一個(gè)小小的大眾系，在整個(gè)全球大眾里面，占到47%利潤。中國市場真的有想的那么大嗎？沒有，只是每一輛車上剝削到的利潤，是在境外生產(chǎn)的4到5倍而已。
兩軍相較取其勇，事實(shí)上大股東和中小股東持續(xù)地看看誰狠，誰能調(diào)度該公司的利益。所以以后不要再講，誰的股權(quán)比例是多少。而應(yīng)該只看一點(diǎn)，最后事誰說了算。沒有哪個(gè)公司會(huì)傻乎乎地在董事會(huì)上決定公司取向，一定要清楚，這些都是桌底交易。歷史是少數(shù)人在黑房子里密議而決定的，跟人民群眾職代會(huì)溝通的時(shí)候，只說給你們擺個(gè)樣子，這就叫宏觀調(diào)控。
母公司對(duì)子公司所有的宏觀調(diào)控的能力，一方面來自于母對(duì)子的價(jià)值創(chuàng)造；另一方面，母公司本身有多大的資源調(diào)度權(quán)?，F(xiàn)在為什么很多市委書記要把人大兼在一起，那是因?yàn)榘讶舜蠹嬖谝黄鹨院?，一肩挑以后，提名?quán)也在他手上，看看這個(gè)天下誰能敵。這樣政務(wù)系統(tǒng)就被徹底打通了。同樣的，母公司的控制力怎么打造？要象前面說到的章子怡，一直維系著老于的一點(diǎn)幻想，老于就不停給她交錢。真要兩個(gè)人順順搭搭地往下走了，老于過兩天馬上也就失去興趣了，覺得不過如此，就算了，4萬都拿不出來。這里面就是章子怡的宏觀調(diào)控。

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