美國經(jīng)濟受次級抵押貸款危機大幅下滑，而持續(xù)上漲的國際原油價格正在雪上加霜。

　　目前房地產(chǎn)已成美國經(jīng)濟中的最大風險點。全美地產(chǎn)經(jīng)紀商協(xié)會公布的數(shù)據(jù)顯示，受抵押貸款市場動蕩影響，成屋銷售量降至五年來最低水平，表明美國地產(chǎn)市場正在進入回歸過程，預期地產(chǎn)價格存在進一步下跌空間。而地產(chǎn)降溫遏制美國消費者支出，房產(chǎn)和住宅價格正在引發(fā)全美經(jīng)濟下滑。

　　美國六大抵押貸款商于近日宣布一項新措施，根據(jù)該項救生索計劃（Project Lifeline），貸款商將同抵押貸款還款逾期90天或超過90天的房主取得聯(lián)系，在某些情況下，房主將有機會獲得30天的緩沖期，其房產(chǎn)可以暫時免遭止贖，與此同時貸款商將努力研究解決方案使其能夠承擔還貸壓力。該項計劃的參與銀行包括美國銀行、花旗集團、Countrywide Financial Corp.、摩根大通、Washington Mutual Inc.和富國銀行，上述各家銀行正與美國財政部和美國住房和城市發(fā)展部展開合作。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至去年第三季度末，共有超過130萬筆抵押貸款面臨嚴重違約或喪失抵押品贖回權的危險。該項救生索計劃針對那些嚴重違約的抵押貸款借款人，但并非所有上述貸款者都有資格獲得該計劃的救助。

　　目前美國經(jīng)濟已出現(xiàn)明顯放緩跡象，美國金融市場狀況已經(jīng)出現(xiàn)惡化，美國聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）表示更加嚴格的信貸條件與不確定性的加劇將會影響美國經(jīng)濟增長。而事實證明次貸問題已經(jīng)引發(fā)美國經(jīng)濟出現(xiàn)暫時性衰退，并促使美國民主黨和共和黨兩黨為達成經(jīng)濟刺激方案共同努力，通過了減稅經(jīng)濟刺激法案。

　　目前美國民眾對經(jīng)濟前景表示擔憂，金融市場目前仍處于波動和受壓的狀態(tài)，而投資者對住宅市場及其對宏觀經(jīng)濟的影響日益擔憂，原油和商品價格持續(xù)上漲，美元持續(xù)貶值，預計通貨膨脹存在嚴重的上行風險。布什簽署1680億美元的經(jīng)濟刺激方案旨在刺激消費和投資，短期內(nèi)該經(jīng)濟刺激方案將有利于美國經(jīng)濟及金融市場的穩(wěn)定，而中長期美國經(jīng)濟的走勢將取決于新政府的經(jīng)濟戰(zhàn)略方向。

　　美聯(lián)儲下調(diào)利率后，美元兌歐元、日元及其他多數(shù)貨幣有進一步下跌的危險，美國財政部長亨利·鮑爾森近日表示，美國仍將繼續(xù)實施強勢美元政策，美元幣值最終將體現(xiàn)強勁的美國經(jīng)濟基本面，而美國經(jīng)濟將能夠經(jīng)受抵押貸款危機的沖擊并將繼續(xù)實現(xiàn)增長。

　　在這里必須指出的是，布什政府的強勢美元政策僅僅是防止美元加速下跌的一個策略，而美元真正回穩(wěn)的關鍵在于布什卸任后新一屆美國政府能否力挽美國經(jīng)濟衰落的趨勢。美元貶值的核心并非是由美國經(jīng)濟衰退造成的，其關鍵在于布什政府的國際政治策略正在抑制美國全球影響力的持續(xù)提升。自9·11以來，布什政府所推行的各項涉及國家政治、經(jīng)濟、國際交往等國際政治策略日趨保守，與全球一體化趨勢背道而馳。

　　美國能否重振全球影響力的關鍵在于未來新一屆政府所制定的國際政治策略能否徹底扭轉布什政府的對外美元貶值和推高石油價格的國際戰(zhàn)略，和對內(nèi)依靠房地產(chǎn)刺激經(jīng)濟發(fā)展的模式。

　　房地產(chǎn)引發(fā)的美國經(jīng)濟危機是加速推動美國經(jīng)濟增長模式轉型的絕佳契機，近年來依靠地產(chǎn)升值刺激消費的模式為畸形消費模式，是透支美國經(jīng)濟持續(xù)增長力的模式。未來美國新的貨幣政策將決定經(jīng)濟結構整合的成敗，并決定未來經(jīng)濟走向，消費模式能否呈現(xiàn)良性轉變，企業(yè)贏利能否對沖地產(chǎn)持續(xù)降溫的風險，而未來新一屆美國政府推行的新經(jīng)濟戰(zhàn)略將決定美國經(jīng)濟能否力挽狂瀾，扭轉美國經(jīng)濟衰退的困局。（作者為加拿大瑞恩安德國際投資公司首席經(jīng)濟師/執(zhí)行董事）

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