3月貨幣政策不緊反松，推動通脹的貨幣因素并未消除。1-2月，中國廣義貨幣M2增速分別為17.2%和15.7%，較去年全年的19.7%逐月下降，并在2月控制至全年目標(biāo)16%之下。3月卻上升至16.6%，3月新增人民幣貸款6794億，明顯高于市場預(yù)期外。負(fù)利率之下，實(shí)際上是用存款人的損失補(bǔ)貼了低效率的固定資產(chǎn)投資，雖可保護(hù)一些競爭力差的企業(yè)，但卻培養(yǎng)了企業(yè)怠于進(jìn)行技術(shù)研發(fā)、品牌建設(shè)的惰性。在2009和2010年超發(fā)的貨幣未有效對沖的情況下，有繼續(xù)超發(fā)貨幣的可能。

要實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，需在兩方面加大政策力度，一是提高中低居民收入，二是貨幣政策進(jìn)一步收縮。雖然各地提高了最低收入標(biāo)準(zhǔn)，但按最低收入標(biāo)準(zhǔn)領(lǐng)工資的人非常少，只有把最低收入標(biāo)準(zhǔn)更大幅地提高，才有較多的居民受益。除了提高居民收入，還應(yīng)全面降低居民購房、租房、醫(yī)療、教育甚至殯葬的成本，這樣更多的居民收入可用于消費(fèi)，而不是用于這些支出的儲備。但目前從中央到地方，可以說是麻木不仁，不要說降低買房成本了，就是租房成本也沒有能力控制因中介操縱導(dǎo)致的價(jià)格上漲。經(jīng)濟(jì)適用墳的供給同樣非常有限。

雖然個(gè)人所得稅對中低收入者降得挺多，不過全年減稅也不過1200億元，所以減稅對居民收入的影響并不大，關(guān)鍵還是要提高收入。并降低人們一些不正常的支出的預(yù)期。西方人沒有存錢的習(xí)慣，就是未來有不確定性巨額支出的可能性很小。

中國的貨幣政策充分體現(xiàn)了婦人之仁（這是不是貶值女子，而是恰有這個(gè)成語）。巴西去年一次性把存款準(zhǔn)備金率提高了5個(gè)百分點(diǎn)，而中國十次才提高了5個(gè)百分點(diǎn)。目前中國CPI同比漲幅在5.3%，而一年期存款利率只有3.25%，而巴西央行將今年年底前通脹目標(biāo)控制在4.5%至6.5%區(qū)間內(nèi)，巴西4月消費(fèi)價(jià)格指數(shù)同比上漲6.44%，可以說基本已經(jīng)達(dá)到了控制通脹的目標(biāo)。但是巴西4月20日還是上調(diào)了利率，調(diào)到12%。中國負(fù)利率-2%，而巴西是正利率，約5.5%。目前的貨幣政策是按GDP增長9.5%以上，而不是8%制訂的，這難以有效控制通脹和調(diào)控房價(jià)。

中國現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，基本看不到實(shí)質(zhì)性的改革，有的只是一些頭痛醫(yī)頭，腳痛醫(yī)腳的小伎倆。比如要求一些企業(yè)不得漲價(jià)。有趣的是，今天有新聞報(bào)道稱，發(fā)改委表示各地方不要對房地產(chǎn)調(diào)控抱有不切實(shí)際的幻想。問題是中央政府調(diào)控的力度根本就不夠。為什么二套房貸款首付五六成呢？干脆不許銀行發(fā)放二套房貸款就可以了。經(jīng)?？吹揭恍┚W(wǎng)友為調(diào)控房價(jià)出的主意，其實(shí)中國政府聰明得很，很多超出一般人想象的辦法，政府都知道，不過聰明不代表智慧。

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