前期媒體報(bào)道的某銀行系理財(cái)產(chǎn)品，掛鉤幾個(gè)國(guó)內(nèi)銀行H股的相對(duì)表現(xiàn)，產(chǎn)品收益率依據(jù)“15%－相對(duì)表現(xiàn)”支付。引起客戶不理解的是：客戶當(dāng)初以為投資的是H股，即看漲H股，結(jié)果實(shí)際理財(cái)產(chǎn)品掛鉤的并不是股票的漲幅，而僅僅是股票的相對(duì)表現(xiàn)，即看好股票相關(guān)性。只有在幾個(gè)股票漲跌幅一致的情況下，才能拿到15%的收益率。結(jié)果，股票雖然漲了，掛鉤資產(chǎn)的相關(guān)性卻差了，導(dǎo)致了客戶零收益——這才是客戶不滿的真正原因，即客戶在購(gòu)買產(chǎn)品時(shí)并未理解產(chǎn)品的投資理念。

　　由此可見，并不是該產(chǎn)品本身不符合市場(chǎng)需求，而是由于投資者對(duì)理財(cái)產(chǎn)品本身所掛鉤標(biāo)的的投資情況沒有足夠的認(rèn)識(shí)。試想，如果當(dāng)初確實(shí)有投資者看好幾個(gè)國(guó)內(nèi)銀行H股的相對(duì)表現(xiàn)，而不是絕對(duì)表現(xiàn)，那么上述銀行系的理財(cái)產(chǎn)品就可以滿足投資者的投資需求，同時(shí)，該產(chǎn)品也設(shè)定了保本機(jī)制保障投資本金安全。

　　雖然理財(cái)產(chǎn)品“零收益”現(xiàn)象的出現(xiàn)使得投資者對(duì)掛鉤類理財(cái)產(chǎn)品產(chǎn)生了一定的質(zhì)疑，但也不應(yīng)將此類產(chǎn)品全盤否定。從海外理財(cái)市場(chǎng)的實(shí)踐來看，掛鉤類產(chǎn)品的發(fā)行已形成一定的規(guī)模并得到投資者的認(rèn)可。這類產(chǎn)品可以與股票、商品、指數(shù)、外匯等市場(chǎng)上已有的投資標(biāo)的掛鉤，結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)靈活，并可完全保證或部分保證本金。應(yīng)該說，此類產(chǎn)品可以在保障本金的前提下參與高風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)的投資，既降低了投資風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)又擁有獲取高收益的機(jī)會(huì)。

　　舉例來說，在中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)高增長(zhǎng)的前提下，老百姓愿意拿出錢來長(zhǎng)期投資股市，但是否能承受得住類似2008年第一季度的巨幅調(diào)整呢？傳統(tǒng)的股票型基金也許不行，而“零收益”的銀行理財(cái)產(chǎn)品也許就更適合投資者，既保住了本金，又不必退場(chǎng)招來“踏空”風(fēng)險(xiǎn)，心態(tài)平和地靜候未來收益機(jī)會(huì)。

　　據(jù)了解，一些銀行同時(shí)提供 “看漲”和“看跌”兩款產(chǎn)品，那么可以想見，到期時(shí)，必然會(huì)有一部分客戶會(huì)是“零收益”甚至“負(fù)收益”。因此，若片面追求銀行理財(cái)產(chǎn)品必須是“正收益”和“高收益”，那么必然會(huì)導(dǎo)致銀行選擇產(chǎn)品的主觀判斷風(fēng)險(xiǎn)增加，并最終使得客戶對(duì)銀行產(chǎn)品的自主可選擇性減弱，并進(jìn)一步導(dǎo)致投資風(fēng)險(xiǎn)上升。

　　當(dāng)然，銀行等金融機(jī)構(gòu)在宣傳和銷售掛鉤類產(chǎn)品時(shí)，也應(yīng)翔實(shí)地向客戶介紹該產(chǎn)品的掛鉤標(biāo)的及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，全面揭示產(chǎn)品的投資風(fēng)險(xiǎn)。

　　隨著2006年至2007年國(guó)內(nèi)及香港資本市場(chǎng)迅猛發(fā)展，越來越多的投資者開始關(guān)注海外資本市場(chǎng)，甚至是商品、外匯市場(chǎng)。但由于國(guó)內(nèi)投資者投資渠道的限制以及投資經(jīng)驗(yàn)的不足，不少投資者也只能在外觀望而已。境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)開始關(guān)注到投資者的這一理財(cái)需求，除了QDII類投資工具外，2006年、2007年國(guó)內(nèi)銀行也推出了一系列與股票、商品、指數(shù)、外匯掛鉤的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品。記者日前從建行了解到，該行于2007年4月發(fā)行的一款匯得盈“H股回歸”理財(cái)產(chǎn)品已于今年4月底到期，產(chǎn)品獲得22.18%的年收益，在同期同類產(chǎn)品中處于較高水平。

　　面對(duì)市場(chǎng)上推出的形形色色的掛鉤類理財(cái)產(chǎn)品，應(yīng)理性選擇理財(cái)產(chǎn)品。首先，投資者無論是直接投資還是購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品，都應(yīng)對(duì)投資標(biāo)的市場(chǎng)有個(gè)大概的了解，根據(jù)自己的專業(yè)能力和投資經(jīng)驗(yàn)選擇投資方式。其次，投資者應(yīng)獨(dú)立判斷銀行的理財(cái)產(chǎn)品是否與自己的投資理念相契合，或通過咨詢相關(guān)理財(cái)專家后確認(rèn)產(chǎn)品的投資方向。最后，投資者應(yīng)根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力選擇是否購(gòu)買該產(chǎn)品。

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