從上市到申請破產(chǎn)，不到7年，廣東華龍集團股份有限公司（600242，以下簡稱華龍）便匆匆走完其歷程。
6月19日，華龍對外宣布，由于公司財務狀況嚴重惡化、資不抵債，董事會已通過向法院申請破產(chǎn)的協(xié)議，累計虧損7.4億元、負債4.9億元、身陷多起訴訟、連辦公場所也被拍賣，華龍似乎已山窮水盡。
在徹頭徹尾的經(jīng)營失敗和重組無望而走向破產(chǎn)結局的背后，實際隱藏著華龍包裝上市、利用上市募集資金炒股及消極重組等幕后操作。作為2000年指標上市企業(yè)之一，華龍的經(jīng)歷或許可以勾勒出一部分ST企業(yè)的隕落路線圖。


破產(chǎn)困局
7年前，當華龍作為一家粵西大型海洋生產(chǎn)企業(yè)進入上市公司陣營時，盡管其上市資格遭到普遍質疑，但每年2000多萬元的凈利潤仍吸引了股民。2000年11月，華龍發(fā)行6000萬A股，除去發(fā)行費用，實際募資3.3億元。
華龍于1993年由陽江市長發(fā)實業(yè)公司（下稱長發(fā)）等三家企業(yè)聯(lián)合發(fā)起，以定向募集方式設立，并作為“歷史遺留問題股”上市。作為一家以海洋養(yǎng)殖、海洋捕撈、海洋修理、網(wǎng)絡服務等為主營業(yè)務的企業(yè)，華龍曾是廣東省50家農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)之一。
上市頭3年，按照華龍報表所示，公司仍處于盈利狀態(tài)。但到了2004年，華龍業(yè)績一落千丈，從此便陷入連年虧損中，一直未能翻身。華龍2004年報表顯示，公司凈利潤為－1.3億元，主營業(yè)務收入為－370萬元。到了2006年12月31日，華龍累計虧損高達7.4億元，負債4.9億元。其中銀行貸款1.9億元已全部逾期，且絕大部分債權人已提起訴訟。今年5月25日起，華龍更被上交所暫停上市。
不僅如此，華龍原注冊地點、辦公場所——陽江市上坑路7號已被拍賣，且公司在陽江市的其他資產(chǎn)，如金沙灣大酒店、華龍船排廠等即將面臨被拍賣。
據(jù)華龍2006年年報顯示，公司海洋養(yǎng)殖、海洋捕撈、海洋修理、網(wǎng)絡服務2006年各項收入和成本均為零，其主營業(yè)務顯然已停頓。
華龍獨立董事彭育新表示，華龍經(jīng)營不太正常，擔保、負債太多，主營業(yè)務大概在兩三年前就已停掉，自己也有近半年沒有出席公司董事會了。
廣東海洋開發(fā)研究中心主任竇黑鐵認為，華龍的破產(chǎn)并非出于行業(yè)原因，相反廣東省仍有相當一批海洋產(chǎn)業(yè)公司經(jīng)營不錯。“如果經(jīng)營從種苗到成品加工配套的話，還不至于破產(chǎn)，像這種連續(xù)三年虧損的情況，很有可能是出于自身經(jīng)營和股權上的問題。”


重組流產(chǎn)
華龍曾被認為是 “拿著一堆亂資產(chǎn)上市”，其2000年底的輕松上市至今仍為業(yè)界詬病。
據(jù)業(yè)內(nèi)人士表示，當時廣東省有一批上市指標，華龍通過關系拿到指標并包裝上市，而廣東發(fā)展銀行陽江市分行的一筆6000萬元貸款在促成其成功上市上功不可沒。
廣發(fā)行陽江分行和華龍第一大股東長發(fā)度過一段蜜月期后，由于巨額貸款逾期未還，到了2002年底，陽江分行向法院申請凍結了長發(fā)的17.32%股權，以保全財產(chǎn)及追回債務。
2004年12月，經(jīng)營地產(chǎn)的廣州市福興經(jīng)濟發(fā)展有限公司 （下稱福興）以每股2.20元，共計6642萬元的價格拍得華龍3015萬股股權。
“但是進入華龍后，福興很快發(fā)現(xiàn)它龐大的債務，主營業(yè)務幾乎停滯，是一個爛公司。”知情人士表示，“福興很惱火，認為是銀行欺騙了自己，而銀行擔心事情敗露，就答應福興通過股權質押取得貸款——這等于是把股權全部套現(xiàn)走了。”
廣發(fā)行陽江分行原本希望福興能出錢救活華龍，但已靠質押股權套現(xiàn)的福興再也不愿投進資產(chǎn)，盡管這家公司被認為具備一定實力，“福興不太懂資本運作，如果能把公司經(jīng)營好一點，將來在二級市場套現(xiàn)也可取得收益，畢竟這殼資源不錯。”上述知情人士表示。
在福興準備放棄時，從事煤炭和能源業(yè)務的北京萬盟能源投資開發(fā)有限公司（下稱萬盟）進入重組視線。2006年8月，劉江海以福興副總經(jīng)理身份進入華龍高層。但到了第二年1月，萬盟便低調退出，股權也一直沒有從福興過戶。
福興拒絕發(fā)表看法，而劉江海在接受本報記者采訪時表示，萬盟之所以未能成功重組，主要是因為5.8億元的債務超出想象；另外，“華龍的債權銀行非常多，債務分散，難以協(xié)調，本來想推動債權人和當?shù)卣亟M，但多家銀行不配合。”
萬盟退出后，華龍對劉江海予以公開譴責，稱其未能勤勉盡責，以致延誤重組進程，對公司可能面對的暫停上市負有責任。
劉江海對記者表示，自己在職期間，不但解決了原大股東長發(fā)對上市公司華龍數(shù)百萬元清欠，還給兩年沒有發(fā)工資的員工補發(fā)部分工資，再就是解除和原董事長岑長篇的承包合同。
對于這兩次重組失敗，華龍證券部一位工作人員僅表示，福興和萬盟只是股東，都不是重組方，而公司目前還沒有確定戰(zhàn)略投資者，沒有合適的重組方。
一位業(yè)界人士分析認為，導致華龍多年重組難以推進，原因是一部分重組方根本沒有實力，只想借機炒股；而具備實力的又不愿真金白銀地投入——17.32%的低額控股權及過于分散的股權都讓重組方對這種高付出、低回收的投資望而卻步。


融資炒股
不過，一位知情人士卻指出，華龍高層的真實想法是寧愿破產(chǎn)也不接受重組，“從華龍選擇實力不足的萬盟重組，而放棄有實力企業(yè)來看，華龍這么做不符合經(jīng)濟邏輯，可能是擔心某些事情被發(fā)現(xiàn)。”
2000年底華龍上市時，曾在二級市場募集資金3.3億元。華龍曾在《招股說明書》中表示，其85.66%的金額將用于主營業(yè)務，剩下4723萬元存入公司銀行賬戶，收取利息。
但業(yè)界多位人士指出，實際情況并非如此，華龍上市不久，公司管理層便拿出1億多元融資款項，先后委托兩家咨詢公司購買銀廣夏股票，“大概是30多元時進去”，但其后銀廣夏坍塌，這1億多元幾乎全軍覆沒，剩下的約300萬元至今也未能歸還給華龍。
為了彌補包裝上市成本，以及填補炒股漏洞，華龍曾數(shù)次在意外損失上做文章。2001年6月，陽江市連續(xù)48小時降雨961毫米，華龍便公告稱，因大暴雨影響，公司海洋養(yǎng)殖分公司的三個基地均遭到嚴重水災侵襲，損失達到7000萬元左右。2004年底，印度洋海域爆發(fā)海嘯災難后，華龍又稱，控股子公司廣東華龍遠洋漁業(yè)?？吭谔﹪占獚u基地賬面價值1億元的26艘遠洋漁船的船體和機器設備遭受破壞。而有媒體對此提出質疑時，華龍稱遠洋船長期在外，無法核實受損資產(chǎn)。
對于華龍3.3億元募資去向，記者致電多年任職于華龍的總經(jīng)理溫小勇，他僅表示公司目前處于破產(chǎn)清盤狀態(tài)，不想給廣大股民和社會帶來不好影響。
另一位曾就職于華龍的財務人員表示，關于募集資金的流向問題，原來廣東省證監(jiān)局曾專門調查，但后來沒有下文。
“主要是公司股東沒有持股成本。再加上上市時并沒有高成本投入，所以股東對做好上市公司興趣不大。”業(yè)界人士表示。
“華龍惟一的一個亮點是上市，但這家公司上市后沒做過一件像樣的事情。”一位業(yè)界人士對華龍上市之后將辦公地址移至廣州感到匪夷所思，因為華龍作為陽江市惟一一家上市公司彌足珍貴，再加上長發(fā)原為政府控股企業(yè)，如果能留在當?shù)?，政府支持力度應該極大。
在華龍2006年報中，控股股東福興所持3015萬股股權仍在質押中；而華龍的第二大股東——北京國力神州科技發(fā)展有限公司所持的1005萬股也被質押。
記者致電陽江市中級人民法院，立案庭一位工作人員表示，華龍早在數(shù)月前曾就破產(chǎn)事宜向法院咨詢，目前尚未遞交正式材料。“法院受理后，會正式成立清算小組，破產(chǎn)之后也可以重組和整改，股票也可指定證券公司接手，但不一定可以裁定破產(chǎn)，要看公司情況。”當記者表示該公司負債已達近5億元時，該工作人員表示，那肯定要破產(chǎn)。據(jù)華龍公告顯示，華龍將在7月6日召開股東大會，審議申請破產(chǎn)議案。

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