今年6月份G20峰會(huì)之前，在多方面的壓力下，中國(guó)央行宣布重新啟動(dòng)人民幣匯率“靈活化進(jìn)程”，經(jīng)過(guò)一段時(shí)斷時(shí)續(xù)的上漲之后，美元兌人民幣匯率中間價(jià)10月14日?qǐng)?bào)價(jià)6.66元，創(chuàng)2005年匯改以來(lái)新高。從重提匯改后的今年6月算起，人民幣對(duì)美元的升值幅度已達(dá)到1.99%。

　　人民幣升值的經(jīng)濟(jì)學(xué)分析

　　在經(jīng)濟(jì)學(xué)領(lǐng)域中，一般認(rèn)為影響一國(guó)貨幣匯率變動(dòng)的因素主要有三方面：絕對(duì)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)、利率水平、貨幣市場(chǎng)供求關(guān)系及非市場(chǎng)行為的影響。

　　絕對(duì)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)是貨幣匯率長(zhǎng)期變動(dòng)的基礎(chǔ)。一國(guó)貨幣的價(jià)值是由單位貨幣在國(guó)內(nèi)所能買(mǎi)到的商品和勞務(wù)的量決定的，即由它的購(gòu)買(mǎi)力決定的，因此兩國(guó)貨幣之間的匯率可以表示為兩國(guó)貨幣的購(gòu)買(mǎi)力之比，在長(zhǎng)期趨勢(shì)上，匯率應(yīng)圍繞購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)上下波動(dòng)。一國(guó)貨幣的購(gòu)買(mǎi)力強(qiáng)，則相對(duì)外國(guó)貨幣價(jià)值就高，反之則低。同時(shí)，購(gòu)買(mǎi)力的大小是通過(guò)物價(jià)水平體現(xiàn)出來(lái)的，一國(guó)物價(jià)上漲將意味著本國(guó)貨幣相對(duì)外國(guó)貨幣的貶值，因此也影響到匯率的變動(dòng)。就人民幣的購(gòu)買(mǎi)力來(lái)分析，人民幣升值的趨勢(shì)將是確定的。

　　利率水平是影響中、短期匯率重要的因素。利率對(duì)匯率的影響較為復(fù)雜，根據(jù)利率平價(jià)理論，外匯是一種金融資產(chǎn)，投資者選擇它，是因?yàn)樗転槿藗儙?lái)某種收益。在選擇持有一國(guó)貨幣還是持有另一國(guó)貨幣，就會(huì)考慮哪一種貨幣帶來(lái)的收益最大，這種收益是由其金融市場(chǎng)的利率所決定的，利率上升，導(dǎo)致資本流入，從而貨幣需求量上升，使得貨幣升值，因此，一般來(lái)說(shuō)，一國(guó)利率與本國(guó)貨幣價(jià)值呈正相關(guān)性。人民幣的利率水平在未來(lái)的一段時(shí)間還是會(huì)高于美元的，所以利率水平也促進(jìn)了人民幣的升值。

　　人民幣匯率短期變化還取決于市場(chǎng)供求關(guān)系和非市場(chǎng)行為的影響。市場(chǎng)供求關(guān)系影響是指政府通過(guò)看得見(jiàn)的手去影響對(duì)外貿(mào)易、資本流入流出、外匯儲(chǔ)備等，從而改變市場(chǎng)

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