● 西部神話的爭議
　● 廣匯股份：高處不勝寒
　● 烏魯木齊城市“英雄”
　● 突圍連環(huán)套
　● 廣匯“沖擊波”
　　 人稱“新疆首富”的孫廣信以6億美元的身家高居2002年《福布斯》中國富豪榜第三位，他擁有的廣匯企業(yè)（集團）有限責任公司（以下將該公司及旗下子公司統(tǒng)稱為“廣匯集團”）亦被視為“新疆非公有制經(jīng)濟的一面旗幟”，更有知名經(jīng)濟學家將廣匯集團的高速發(fā)展稱之為“廣匯模式”，并不吝溢美之辭。

但是同時，《新財經(jīng)》記者也聽到一些與之并不和諧的聲音，看到一些與表象有悖的事實。

　　 ——廣匯集團在累積土地儲備的過程中，引發(fā)社會問題，使當?shù)毓と藢掖巫呱蠟豸斈君R街頭；

　　 ——孫廣信旗下的上市公司廣匯股份（600256）業(yè)績驚人，關聯(lián)交易驚人，股價同樣驚人；

　　 ——廣匯集團雖然占據(jù)了烏魯木齊60％～70％的房地產(chǎn)市場，但是在開發(fā)過程中卻出現(xiàn)失誤，開發(fā)的商品房脫離當?shù)鼐用駥嶋H消費能力，導致樓盤大量空置；

　　 ——商品房的空置不僅使廣匯陷入困境，提供貸款的銀行也可能隨之被套；

　　 ——廣匯集團在LNG（液化天然氣）和物流兩大領域強勢出擊，以求緩解其房地產(chǎn)銷售不順造成的困局。但如果突圍不成功，可能會產(chǎn)生更大的危機

　　面對這位毀譽參半的中國第三號富豪和他旗下的廣匯集團，《新財經(jīng)》記者展開調(diào)查……
廣匯集團的高速發(fā)展曾被譽為“西部神話”，但這一神話卻存在頗多爭議

西部神話的爭議 　

　　廣匯集團在烏魯木齊聲名顯赫，但是有人對廣匯的發(fā)展頗有微辭，認為其多次損害了當?shù)厝罕姷那猩砝?，引發(fā)不少社會矛盾。

圈地運動惹民怨

　　烏魯木齊有很多建國初期成立的國企，但這些國企大都經(jīng)營不善。廣匯集團收購了烏魯木齊將近40家國企，比如天山制鞋廠、五一木工廠、新疆機電供銷總公司、新疆專用汽車廠、新疆鍋爐廠、十月拖拉機廠等，這被描繪成“參與國企改革、熱心回報社會”的壯舉，“極大解決了當?shù)卣呢摀?rdquo;。

　　不過，據(jù)《新財經(jīng)》記者了解，事實沒有這么簡單。廣匯集團在烏魯木齊收購國企，其實看中的是老國企手中的地皮。待收購完成之后，廣匯集團就將原來國企的廠房建筑等拆除，然后在原來的土地上進行商品房開發(fā)。

　　廣匯集團在烏魯木齊占據(jù)了60%～70％的房地產(chǎn)市場，其大量地皮正是通過低成本收購國企而來。原來的國企廠房夷為平地，商品房拔地而起，而對原來國企職工的安置卻有所欠妥，有些工人轉(zhuǎn)入了廣匯集團自己的工廠，而有些人卻并無去處，由此引發(fā)了工人的不滿，其中最為典型的當數(shù)新疆十月拖拉機廠的重組事件。

　　十月拖拉機廠始建于1950年，曾是王震將軍號召駐疆軍人節(jié)衣縮食、積累資金，自己動手于1950年建設的西北最大的拖拉機企業(yè)，也是國家骨干級拖拉機廠，曾經(jīng)為新疆的經(jīng)濟發(fā)展作出重大貢獻。到了上世紀90年代，由于市場環(huán)境的變化，其經(jīng)營和銷售每況愈下，虧損逐年增長，負債率也高居不下，后來華融資產(chǎn)管理公司對其實行了債轉(zhuǎn)股，使其負債率由79％降至52％。

　　2000年12月，華融資產(chǎn)管理公司將其擁有十月拖拉機廠的1.15億元的股權，全部轉(zhuǎn)讓給廣匯集團，轉(zhuǎn)讓價格為1∶1.05。這是當時國內(nèi)首例債轉(zhuǎn)股股權的轉(zhuǎn)讓，也是資產(chǎn)管理公司首次以溢價方式處置不良資產(chǎn)。此次轉(zhuǎn)讓在當時影響頗大，《人民日報》也予以報道，并說，“廣匯企業(yè)（集團）收購十月拖拉機公司后，將對其主營業(yè)務增加2億元投入，進行技術改造。”

　　不過，該事的后續(xù)發(fā)展完全偏離了初衷。廣匯集團不僅沒有投入2億元對十月拖拉機廠的主營業(yè)務進行技術改造，反而將廠房拆除，并未經(jīng)評估就將3億多資產(chǎn)以舊鋼鐵的低價賣給了鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)。據(jù)知情人士介紹，十月拖拉機廠土地在烏魯木齊市國有資產(chǎn)局的評估價值為7.4億元，而廣匯集團最后實付為1.5億元。

　　廣匯集團對于十月拖拉機廠的工人安置也引發(fā)了工人們的強烈不滿。2001底至2002年初，該廠的幾千名工人數(shù)次走上街頭，在當?shù)匾鹆藰O大的震動。

　　時至今日，十月拖拉機廠的土地已經(jīng)成為廣匯集團建設的紅十月花園小區(qū)。

　　除了通過收購國企的圈地運動引發(fā)民怨，廣匯在開發(fā)美居物流園的時候也引發(fā)了當?shù)氐纳鐣?。美居物流園是廣匯投入巨資建設的一家建材超市，位于烏魯木齊高新技術區(qū)。據(jù)知情人士透露，在美居物流園的規(guī)劃區(qū)內(nèi)有一片墳地，是當?shù)匾恍h人和回民的祖墳所在。由于廣匯美居物流園的建設，這些墳地需要遷移，居民們自然不愿意隨便遷移自己的祖墳。在經(jīng)過一番工作后，當?shù)氐臐h人最終同意遷墳，但是回民無論如何也不同意，最后也是幾經(jīng)周折才予以解決。

　　對于廣匯“圈地運動”引發(fā)工人不滿，市場人士各有看法：有人認為廣匯通過收購國企圈地的手段不可取，而引發(fā)工人上街抗議更不應該 ；也有人認為這完全是一種企業(yè)行為，企業(yè)追求利益最大化無可厚非，至于對工人的安置，也是一個優(yōu)勝劣汰的問題。

強勢壟斷者

　　由于廣匯占據(jù)了烏魯木齊房地產(chǎn)的大半市場，所以，在和建筑商的談判中占據(jù)強勢地位，對于建筑工程款項多以實物抵扣。建筑商從廣匯集團手中拿不到足額現(xiàn)錢，對工人的工資支付也就出現(xiàn)問題。

　　一位承接過廣匯房地產(chǎn)項目的建筑商告訴《新財經(jīng)》記者，廣匯集團通常用來抵扣給建筑商的實物有兩種，一是汽車，一是廣匯集團自己的房產(chǎn)。而用來抵扣的汽車有兩個來源，一是廣匯集團自己用過的舊汽車，一是新疆專用汽車廠的產(chǎn)品。

　　新疆專用汽車廠也是廣匯集團在當?shù)厥召彽膰笾弧Ｔ诒姸嗟氖召彯斨?，廣匯集團對新疆專用汽車廠的收購被認為“是一次成功的運作，盤活了這家曾經(jīng)虧損的國企。”事實上，廣匯集團盤活汽車廠的手段是用生產(chǎn)的汽車支付其房地產(chǎn)開發(fā)的工程款。

　　廣匯集團還和承包自己工程的施工單位約定，施工單位必須購買其工程款10%～15％的房子，廣匯集團所欠的工程款也由房子扣抵。通過這項奇怪的規(guī)定，廣匯集團所得不菲：2001年為5442萬元，2002年為1.1216億元，2003年上半年為6946萬元。一位在新疆很有影響力的企業(yè)家對《新財經(jīng)》記者說，他因此命令公司的下屬企業(yè)嚴禁和廣匯集團有任何業(yè)務上的往來。

　　由于建筑商從廣匯手中拿不到足額工程款，因而對建筑工人的工資支付也就出現(xiàn)問題，建筑工人因為拿不到工錢，也曾經(jīng)集體走上烏魯木齊的街頭。

　　烏魯木齊當?shù)氐拿襟w曾有這樣的報道：“過去發(fā)生了大量拖欠民工工資的現(xiàn)象，甚至成為社會問題和政治問題。實際上，施工單位給民工發(fā)不出工資，主要原因是建設單位拖欠工程款。據(jù)不完全統(tǒng)計，截至去年底，烏魯木齊市拖欠民工工資超過30億元。”

　　據(jù)有關人士介紹，新疆維吾爾自治區(qū)發(fā)展計劃委員會為此還通過了一個“烏魯木齊市民工工資保證金方案”。

　　該方案規(guī)定：不低于1000萬元的工程，應收取工程款的1.5%作為民工工資保證金，低于1000萬元的工程收取工程款的3%；除國家和自治區(qū)重點建設項目，其他任何項目一律由建設單位預交民工工資保證金后才能辦理開工手續(xù)。

房屋質(zhì)量糾紛不斷

　　新疆自治區(qū)一位主管房地產(chǎn)的官員告訴《新財經(jīng)》記者，近年來他們經(jīng)常接到關于房屋質(zhì)量的投訴，作為烏魯木齊最大的房地產(chǎn)商，廣匯集團更是屢屢遭人投訴。這位官員隨手給記者看了幾份材料：

　　——其中有一封廣匯集團京都泰翠商品房小區(qū)400多位住戶集體簽名的投訴長信，該信的收件人為新疆自治區(qū)人民政府及各級有關部門。信中投訴了廣匯集團在售房中“缺斤短兩”、物管人員指揮打手毆打不滿住戶、亂收費用坑害住戶等問題。

　　一位陳先生的投訴信寫道：“2000年3月，我在廣匯房產(chǎn)公司匯珉園小區(qū)購買了一套商品房，后來發(fā)現(xiàn)幾個房間的墻面均有大面積開裂，地面也出現(xiàn)了明顯裂縫，甚至有瓷磚掉下來砸到了身上。廣匯的人員表示可以修補。但我認為我買的就是新房，還沒有入住就出現(xiàn)這么嚴重的質(zhì)量問題，于是一再要求退房， 但廣匯的人員表示退房不可能，連換都不行，不承擔我們的損失，只能修補。”
此類來信不勝枚舉。

　　對于廣匯房產(chǎn)的質(zhì)量問題，烏魯木齊一些業(yè)內(nèi)人士對此有不同的看法，有人歸納出兩點原因：一是廣匯集團作為甲方的監(jiān)督職能沒有到位，二是因為廣匯集團對建筑商付款條件苛刻，所以，建筑商在一定程度上也會偷工減料，盡量減少自己的成本，出現(xiàn)問題也就不足為奇了。

　　但也有人認為這是一個概率問題，因為廣匯開發(fā)的房子太多，所以，出現(xiàn)問題的可能性也就很大。

廣匯股份業(yè)績和股價高高在上，如果失去關聯(lián)交易的支撐，難免給人“高處不勝寒”之感
廣匯股份：高處不勝寒

　　作為廣匯集團下屬的上市公司，廣匯股份（600256）每年的業(yè)績均有大幅增長。

　　然而，廣匯股份的高利潤大部分有賴于上市公司與集團公司間的關聯(lián)交易，并且每每有市場人士質(zhì)疑該公司的業(yè)績真假。同時，隨著業(yè)績的大幅增長，廣匯股份的股價也毫不含糊，上市之初為20元，如今盡管市場低迷，復權之后股價依然在48元左右。

　　廣匯股份業(yè)績和股價高高在上，如果失去了關聯(lián)交易的支撐，難免給人“高處不勝寒”之感。

復雜的關聯(lián)交易

　　廣匯股份本來是一家以石材經(jīng)營為主業(yè)的公司，2000年5月上市后不久，就和廣匯集團簽署了一份影響深遠的關聯(lián)交易協(xié)議。

　　2000年9月，廣匯股份擁有85%股權的子公司——新疆廣廈房地產(chǎn)交易網(wǎng)絡有限責任公司（以下簡稱“廣廈公司”）和廣匯集團擁有71％股權的子公司——新疆廣匯房地產(chǎn)開發(fā)有限公司（以下簡稱“廣匯房產(chǎn)”）簽署了《商品房包銷協(xié)議書》。雙方約定，廣廈公司包銷廣匯房產(chǎn)2000年8月30日以前開發(fā)的商品房，自2000年8月31日以后由廣匯房產(chǎn)新開發(fā)的所有商品房（含住宅、車庫、車位、鋪面、庫房等），原則上全部由廣廈公司包銷，廣匯房產(chǎn)不得自行銷售，更不得委托第三方進行銷售。 這項關聯(lián)交易從廣匯股份上市起至2002年，每年都為廣匯股份貢獻70％左右的主營收入。但這項關聯(lián)交易卻有制造利潤之嫌。

　　《新財經(jīng)》記者以購房者的身份來到廣匯的紅十月花園小區(qū)，記者看到在小區(qū)門前擺放著長長一排用來售房的小桌子，每張小桌有兩三人圍坐。記者上前詢問，“你們廣匯怎么有這么多人在一起賣房？”銷售人員很熱情地介紹說：“還不止這些人呢。我們有兩家銷售公司，另外一個叫廣廈公司，兩家公司的營銷人員共有2000人。其實，兩家公司銷售的都是廣匯房產(chǎn)開發(fā)的房子，都是孫廣信的。我們兩家公司之間還有銷售比賽，總是我們能贏。不過，孫總對廣廈公司的要求也不高。”

　　如果這位銷售人員對記者所說屬實，那就說明廣匯股份發(fā)布的關聯(lián)交易有虛假公告之嫌。而所謂的商品房包銷協(xié)議就只是一紙空文，難托為上市公司制造利潤而設的嫌疑。

　　2003年4月22日，廣匯股份發(fā)布了一則公告稱：公司“將《商品房包銷合同書》名稱修定為《商品房代銷合同書》，并完善相應條款”。由包銷改為代銷，不知道是否因為廣匯同時有兩家銷售公司存在？而廣匯稱“完善相應條款”，具體如何完善，并沒有下文。

　　然而，無論包銷還是代銷，都有一個顯而易見的疑點——既然廣匯房產(chǎn)利潤如此豐厚，上市公司何不直接將這家公司買過來？這樣，上市公司除了獲得房產(chǎn)銷售的利潤外，還可以獲得房產(chǎn)開發(fā)的利潤，又何必要設計如此復雜的交易，又是包銷又是代銷，還經(jīng)常被人指責依靠關聯(lián)交易制造利潤。

　　問題的關鍵就在這里，如果廣匯股份將廣匯房產(chǎn)買過來，利潤又將源自何處呢？如果按照《新財經(jīng)》調(diào)查了解到的極高的廣匯商品房空置率推算業(yè)績，以此體現(xiàn)在上市公司里，廣匯股份的利潤將會大幅縮水。這或許能從一個側(cè)面反映出為何其要通過這種關聯(lián)交易制造高額利潤。

建筑商買單和“假個貸”

　　業(yè)界對廣匯股份另一種制造利潤的方式也頗有微詞，那就是讓承接廣匯房產(chǎn)工程的建筑商購買廣匯房產(chǎn)開發(fā)的房子。有質(zhì)疑指出，這種手法一方面在為上市公司制造利潤，同時還以房屋扣抵了廣匯房產(chǎn)對建筑公司的工程款。

　　就《新財經(jīng)》記者了解，建筑施工單位向廣廈公司支付房款的方式有兩種：一是各建筑施工單位直接以貨幣資金支付購房款；一是各建筑施工單位將其向新疆廣匯房地收取的工程款以“背書轉(zhuǎn)讓”的方式支付廣廈公司的購房款。

　　廣廈公司2001和2002年度這樣實現(xiàn)的銷售額分別為5442萬元和1.1216億元，共計1.6658億元。其中，各建筑施工單位直接以貨幣資金向廣廈公司支付的房款為1.0958億元，以背書轉(zhuǎn)讓形式支付（即抵扣工程款）房款為5700萬元。

　　一位當?shù)亟ㄖ镜睦峡偢嬖V記者，由于廣匯集團基本壟斷了烏魯木齊的房地產(chǎn)市場，不接他們的工程將很難生存下去。所以對廣匯集團用房子抵扣工程款，建筑商雖心有不甘卻無法拒絕。

　　當《新財經(jīng)》記者問及“為何建筑商還主動拿出工程款的10%～15％來買廣匯集團的房子”這個問題時，這位在新疆房屋建筑市場打拼多年的老總顯得諱莫如深。他說，據(jù)他所知，有些開發(fā)商和建筑商之間會達成默契，由建筑公司假裝購買開發(fā)商的房子，在銀行騙取按揭貸款，也就是所謂的“假個貸” （“假個貸”，又稱“假按揭”，主要指房地產(chǎn)開發(fā)商組織非真實購房的自然人，利用虛假的資料向銀行申請個人住房貸款，套取銀行信貸資金用于項目開發(fā)、生產(chǎn)經(jīng)營、投資或抽逃資金的行為）。

　　至于廣匯集團是否有這種做法，這位人士表示“不敢亂講”。但中國建設銀行新疆分行的一位管理人士告訴《新財經(jīng)》記者，國家審計署懷疑新疆的銀行和廣匯集團之間有“假個貸”行為，曾經(jīng)派人來新疆調(diào)查。至于調(diào)查的后文如何，這位人士沒有透露，只是否認建設銀行新疆分行對廣匯做過“假個貸”。

石材業(yè)務毛利率奇高

　　除了房地產(chǎn)的關聯(lián)交易讓人生疑，廣匯股份石材業(yè)務的業(yè)績也出奇優(yōu)異，每年的毛利率高達50％多。

　　 對于石材業(yè)務的高毛利，廣匯股份的解釋是：“新疆天山南北廣袤優(yōu)質(zhì)的大理石材資源可供不限量開采。”但新疆當?shù)匾晃粡氖率臉I(yè)務的人士卻告訴《新財經(jīng)》記者：“新疆的確擁有非常豐富的石材資源，但是新疆石材有一個特點——品質(zhì)不高，只能算中等偏下。因此，新疆石材的價格也屬于中等水平。”

　　石材業(yè)有兩大成本，一是原材料成本，二是運輸成本?！缎仑斀?jīng)》記者了解到，廣匯股份60％左右的荒料需要從分布在托里、哈密等地的荒料供應商處購買，其余為廣匯自己開采。將原材料從幾百公里之外運回生產(chǎn)基地則產(chǎn)生了運輸成本。從成本構(gòu)成來看，廣匯并沒有什么特別之處。“如果要將石材做到50％多的利潤，對于廣匯而言，很可能將石材大量運用于廣匯集團的房產(chǎn)業(yè)務上。”

業(yè)績高速增長可信幾分？

　　在2003年第一季度季報中，一直高速增長的廣匯股份開始出現(xiàn)了停滯。主營收入較上年同期下降20％，凈利潤下降37％。廣匯股份將業(yè)績下滑的原因歸結(jié)于天氣，稱“新疆冬季較上年延長，加之寒潮大風的影響，鐵路、公路幾乎中斷，原料開采、運輸和建筑工程開工均受很大影響”。

　　不過，據(jù)《新財經(jīng)》記者了解，從1990 年開始，新疆已經(jīng)持續(xù)13個暖冬，去年也不例外。所謂天氣造成利潤大幅下滑，實在有些牽強。不過，到了8月份公布的中報，公司又恢復了強勁的勢頭，石材和物流較上年同期收入增長了51%和240％，利潤上升了33％和78%。

　　還須指出的是，廣匯股份對大比例送股很感興趣。2000年5月上市以來，三年時間里公司已經(jīng)有過三次大比例送股。流通股本由上市之初的5000萬股迅速擴張為2.04億股，而股東人數(shù)僅為5830戶，每人平均持股3.5萬股。

　　股本迅速擴張之后，廣匯股份開始提出再融資計劃。首先是提出了增發(fā)不超過6000萬新股的計劃，但一直得不到證監(jiān)會批準。2002年6月廣匯股份放棄增發(fā)，改為10∶3配股，配股價在市價的60%～80%之間，籌資投向8大項目，共需資金6.4611億元，不過亦未獲得批準。

　　財務數(shù)據(jù)顯示，如果扣除關聯(lián)交易帶來的利潤，無論是增發(fā)還是配股，廣匯股份都達不到有關要求。

　　廣匯股份曾經(jīng)在2001年報提前確認收入1.7249億元，2001年及2002年上半年隱瞞關聯(lián)交易1.1652億元。

　　值得疑慮的是，投資者面對廣匯現(xiàn)在高速增長的業(yè)績又有多少信心？如果扣除關聯(lián)交易帶來的利潤，廣匯股份的高高在上的業(yè)績和股價還有什么可做支撐？

　作為新疆“非公有制的一面旗幟”，烏魯木齊這座城市能夠因廣匯集團受益，抑或被套牢其間？
烏魯木齊城市“英雄”

　　“廣匯在烏魯木齊的房地產(chǎn)占有率在60％以上，其商品房空置率也在60％以上，”新疆一位房地產(chǎn)界人士對《新財經(jīng)》記者如是說。對這一“聳聽危言”，記者多方求證。

　　新疆一位主管房地產(chǎn)的政府官員對廣匯集團閉口不談，但他對《新財經(jīng)》記者講述了當前烏魯木齊的房地產(chǎn)狀況。

　　烏魯木齊的房地產(chǎn)經(jīng)過幾年高速發(fā)展，對烏市的經(jīng)濟發(fā)展功不可沒，但由于開發(fā)過熱，從2001年開始產(chǎn)生了不少負面問題，中央人民廣播電臺還曾對此做過專題報道。這些問題主要包括：商品房空置面積過大，開發(fā)商盲目大量建高層住宅，綠地面積遠遠達不到國家規(guī)定標準，因為房屋質(zhì)量屢屢發(fā)生糾紛等。但其中最嚴重的當然還是商品房空置率過高。

　　談到這一點，這位官員顯得憂心忡忡。他認為，烏魯木齊房地產(chǎn)市場出現(xiàn)的是結(jié)構(gòu)性供過于求的現(xiàn)象——也就是說，過剩的多是目前居民消費水平無法承受或難以符合居住要求的高檔及戶型較差的商品房，商品房空置較高的多為高檔商品房樓盤。

　　據(jù)介紹，烏魯木齊市建筑面積120～140平方米以上的大面積住宅空置率為33.5%，其次為90～100平方米的住宅，空置率為32.1%，90平方米以上的住宅空置量占總空置量的三分之二。此類空置房很難消化，即便是降低價格也難以改變這種結(jié)構(gòu)性空置的局面。

　　如果這些空置房得不到解決，將會對當?shù)亟?jīng)濟產(chǎn)生極大的影響。

　　烏魯木齊的房地產(chǎn)市場景況如此，作為烏市房地產(chǎn)龍頭的廣匯集團又如何？當?shù)匾晃蝗耸肯蛴浾呓ㄗh了一個簡單的測算方法：等入夜到廣匯集團開發(fā)的各個小區(qū)，留意一下住宅的亮燈情況。該人士稱：“現(xiàn)在烏市有些房產(chǎn)商因為房子空置率太高，甚至故意在晚上讓空房間亮著燈，造出一種‘人丁興旺’的假相。”

　　為驗證該人士的說法，記者晚上來到廣匯集團的紅十月小區(qū)，由于和北京有兩個小時時差，烏魯木齊在十點鐘才開始慢慢黑天。記者在紅十月小區(qū)從十點半一直呆到近午夜，整個小區(qū)一直燈火零星，靠近小區(qū)大門一棟14層的樓房燈火最為“輝煌”，大概有32戶左右住人。往小區(qū)深處走去，景象更是驚人：每棟樓里透出的燈光也就10余盞。

　　《新財經(jīng)》記者曾以購房者的身份在廣匯集團的售樓處咨詢房屋銷售情況。當時售樓小姐拿出一張單子，上面詳細地畫著廣匯集團在烏魯木齊的各個樓盤——共有住宅小區(qū)37處，寫字樓7處。售樓小姐告訴記者，所有這些樓盤均為現(xiàn)房，如果現(xiàn)在購買，很快就能入住。此外，廣匯集團的售樓人員還告訴記者，很多房子因為長期空置，所以，公司就用來出租。

　　根據(jù)上述記者了解到的情況，如果以紅十月小區(qū)的空置率來看，業(yè)內(nèi)人士所透露的關于廣匯集團開發(fā)房屋空置率在60％以上的數(shù)據(jù)并非憑空捏造。

　　按照房地產(chǎn)開發(fā)公開的游戲規(guī)則，開發(fā)商自有資金投入為30％——當然，實際比率會遠小于此——以此來推算，銀行資金在廣匯樓盤間被套的風險讓人生憂。

　　“這些房屋大都是幾年前就已開發(fā)出來，即使降價也很難售出了。”烏魯木齊一位房地產(chǎn)人士這樣告訴記者。

　　按照房地產(chǎn)對區(qū)域經(jīng)濟的帶動作用，建筑業(yè)應該是房地產(chǎn)的受益者，但如果廣匯集團商品房空置率60％以上的數(shù)據(jù)屬實，則本應從房地產(chǎn)開發(fā)中分一杯羹的建筑商也將隨之被套。

　　作為新疆“非公有制經(jīng)濟的一面旗幟”，廣匯理應為烏魯木齊作出更大的貢獻。但如若對廣匯的種種質(zhì)疑成真，將會對烏市形成巨大的殺傷力。



褒貶孫廣信

　　在不惑之年就能高居《福布斯》榜第三位，孫廣信本身就是一個傳奇。

　　高考落榜，孫廣信應征去了部隊，并參加了1979年的對越自衛(wèi)反擊戰(zhàn)。對于當時大多數(shù)沒有背景的年輕人來說，除了讀書，當兵似乎是最好的選擇。“在30歲前當上師長”的宏愿最終沒能實現(xiàn)，孫廣信帶著遺憾選擇了復員，投身到了另外一個沒有硝煙的戰(zhàn)場——商場。

　　1989年，孫廣信從一個日本人手中借來5萬美元，盤下了烏魯木齊一家海鮮酒家。據(jù)說，這個日本人當年在新疆做棉花生意時，曾經(jīng)得到過孫的幫助。作為報答，日本人主動提出借錢給他做生意。

　　孫廣信并沒有通過這家海鮮酒店掙上大錢，但結(jié)識了不少來自各行各業(yè)的朋友——其中有人來自油田和銀行。通過油田的朋友，孫做起了石油貿(mào)易。

　　于是，孫廣信掘到了真正意義上的第一桶金。

　　1993年，牟其中和他的南德集團正如日中天。據(jù)說孫廣信為了取經(jīng)，曾專門跑到南德集團，應聘了一個辦公室主任的職位。不過，在南德僅僅呆了不到一個月，孫廣信便掛冠離去。回到新疆之后，孫廣信放言：“5年之內(nèi)超過他們（指南德集團）。”

　　孫看中了新疆豐富的石材資源是在1994年，他打算在石材上大賺一筆。由于當時合資企業(yè)能夠享受政策優(yōu)惠，孫廣信便和香港晨暉公司共同成立了廣匯晨暉花崗巖石材有限公司，并在2000年4月將公司運作上市，就是今天業(yè)績驚人的廣匯股份。

　　真正讓孫廣信榮登《福布斯》榜的還是房地產(chǎn)業(yè)務。孫利用烏魯木齊國企改革之際，大量收購當?shù)靥潛p的國企，很快囤積了大量的地皮，并利用銀行貸款四處蓋房，很快便壟斷了烏魯木齊的房地產(chǎn)市場。

　　不過，由于開發(fā)失誤，廣匯集團的房子大量空置，使這位號稱“新疆首富”的富翁陷入困局。雖然現(xiàn)在在天然氣和物流兩大領域強勢出擊，不過依然前景不明。

　　在新疆企業(yè)界，《新財經(jīng)》記者聽到很多對孫廣信褒貶不一的評價：

　　——“不管孫廣信在生意場上采用了什么手段，他在毫無背景的情況下走到今天這一步，就已經(jīng)十分了不起了。”

　　——“他在很多事情上都有超前的眼光，這一點是我比較佩服他的。記得90年代初，孫廣信對我說一起去做石材，我當時對這一行業(yè)毫不看好，沒想到他后來竟然將石材業(yè)務做上市了。后來，他又介入房地產(chǎn)，壟斷了烏魯木齊的房地產(chǎn)市場。現(xiàn)在又介入了天然氣和物流業(yè)務?？傊?，他的眼光是非常超前的。”

　　——“在我看來，孫廣信的財富水分很大，尤其是廣匯地皮的價值評估。他的身家應該不到6億美元。”

　　——“孫廣信有些事情做得有些過了，對他本人來說也不是什么好事。前些年烏魯木齊就有傳言，說自治區(qū)政府要‘收拾’他，還扣留了他的護照，限制他出境。還有一次，他在辦公室里遭人綁架，被敲了20萬。”

　　 ——“孫廣信也許真的很有錢，不過，我寧愿不要他這種財富。幾年前我就嚴禁我的下屬企業(yè)和廣匯有

　　任何生意上的往來。”
任何財富人物總是伴隨著無休止的爭議，對于孫廣信這位《福布斯》中國富豪榜的三號人物，爭議自然更是難免。

　廣匯開始尋求突圍，在LNG和物流兩大領域強勢出擊，如果運作成功，將會給廣匯帶來新的利潤點。反之，將意味著巨大的風險

突圍連環(huán)套

　　當房地產(chǎn)業(yè)務陷入困境，而銀行負債率又居高不下之時，孫廣信開始尋求新的利潤增長點，在天然氣和物流兩大領域強勢出擊，希望借這兩大領域給自己解困，同時也能讓銀行脫身。

　LNG邊走邊看

　　2002年4月，廣匯集團宣稱投資80億元，介入LNG（液化天然氣）項目——簡而言之，就是把新疆開采的天然氣（主要來自土哈油田）進行壓縮液化，通過公路和鐵路運輸?shù)侥康牡兀ㄐ陆⒏拭C、福建泉州和江西景德鎮(zhèn)等東南沿海地區(qū)），再經(jīng)地面設備轉(zhuǎn)化成為氣態(tài)清潔能源。

　　廣匯集團的LNG項目被稱為“民間的西氣東輸”。廣匯股份亦在2002年年報中稱“此項業(yè)務將在近二年內(nèi)形成公司新的利潤增長點，是公司未來的支柱性產(chǎn)業(yè)”。

　　LNG項目一期工程預計投資15.7億元人民幣，將于2003年9月20日完工，屆時將達到日處理天然氣150萬立方米，年產(chǎn)量達到5.4億立方米的生產(chǎn)能力。整個工程將分4期到5期完成，歷時4年到5年，預計項目全部完工后可達到日處理900萬立方米天然氣，年產(chǎn)32億立方米的生產(chǎn)能力。項目總投資達70億至80億元人民幣。

　　一位直接參與廣匯集團LNG的人士告訴《新財經(jīng)》記者，其實，LNG工程并沒有人們想像的那樣浩大，所謂80億元的投資是整個項目的全部投資，而且僅僅是一個計劃而已，最終投入多少得看一期工程完成后產(chǎn)生的效益，如果效益不好，后幾期工程就不會再投了，即使是完成全部投資，也絕對不需要80億元之多。

　　這位人士還說，“LNG最初的計劃是用汽車和火車來運送液化天然氣，但是孫廣信和鐵路部門談了一兩年，進展不大。所以，現(xiàn)在廣匯改為全部用汽車來運輸。8月12日，廣匯一口氣買下了200輛奔馳汽車做LNG運輸之用，未來還將購進300輛奔馳汽車。不過，用車輛運輸液化氣有一個技術問題，運輸距離在一千公里以內(nèi)，用汽車比較好；超出一千公里，用火車較好。即使是現(xiàn)在改用汽車，目前為止還沒有用汽車實際測試過，所有的知識都是從國外的資料學來的。”

　　這位人士還透露，和原先計劃的目標城市相比，現(xiàn)在發(fā)生了較大的變化，目前廣匯的重點城市在新疆境內(nèi)有三個，哈密、伊寧和塔城，新疆之外則是深圳、南京和廊坊。

　　對于LNG的盈利前景，這位人士并不太樂觀：“LNG項目如果運作成功，應該能夠為廣匯帶來一定的利潤，但盈利不會太大，絕對不足以成為廣匯未來的支柱性產(chǎn)業(yè)。”

　　該人士對記者談了LNG項目的三個環(huán)節(jié)中遇到的問題：上游的土哈油田天然氣產(chǎn)量近年來已呈下降趨勢；對于下游的目標城市，原先廣匯集團計劃是避開西氣東輸項目，但現(xiàn)在很難實現(xiàn)，和西氣東輸?shù)膬r格相比，廣匯LNG價格沒有優(yōu)勢；中游的運輸也沒有經(jīng)過實踐檢驗，安全技術問題完全依靠國外的一些資料和國外專家，并且原來計劃用火車運輸，現(xiàn)在沒有談成只好放棄。

　　該人士認為還有一個可能是廣匯集團的致命因素——政策因素。“因為天然氣行業(yè)畢竟是政策性很強的行業(yè)，廣匯今天能做這個行業(yè)，不保證明天還能做。”

　　他還分析道，孫廣信之所以選擇用車輛來運輸天然氣而不是建設管道，在一定程度上是考慮到了政策風險，一旦有一天自治區(qū)政府不再支持他，他還可以帶著他的車隊走人。

　物流業(yè)前景不明

　　除了LNG項目，廣匯股份還有一個巨資投入的項目——廣匯美居物流園。

　　廣匯美居物流園這樣“現(xiàn)代”的名稱也許有些讓人不明就里，換一個通俗的說法，其實就是一個大型建材超市。該項目位于新疆烏魯木齊高新技術產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)內(nèi)，去年7月開始動工，目前一期工程已經(jīng)基本完成，計劃今年10月份商家開始入駐開業(yè)，二期工程由于曾經(jīng)受到土地征遷問題的影響，現(xiàn)在仍在建設之中。

　　上市公司廣匯股份對此美居物流園的盈利預測是“年平均銷售收入達到人民幣1.2634億元，年平均實現(xiàn)利潤總額人民幣4376萬元”。

　　在美居物流園開業(yè)前，烏魯木齊當?shù)氐?ldquo;都市報”上，幾乎每天都可以看到廣匯美居物流園的整版廣告，不過，廣告的內(nèi)容和上市公司所公告的有很大出入。廣匯股份在2003年7月發(fā)布的公告稱，該項目總投資14.5256億元，占地面積1011畝，建筑面積71萬平方米；而當?shù)貜V告則稱該項目總投資26億元，占地1060余畝，建筑面積134余萬平方米。

　　烏魯木齊一位從事物流的人士告訴《新財經(jīng)》記者，在烏魯木齊，物流市場競爭異常激烈，已經(jīng)達到極度飽和狀態(tài)，廣匯集團想要在這個市場存活下來，惟一的出路就是消滅其他對手。

　　在烏魯木齊從事物流的企業(yè)當中，以做批發(fā)市場起家的華凌集團實力最為強大。該集團在新疆及周邊國家擁有十多個大小不一的商品批發(fā)市場，每年從華凌市場運往中亞各國的建材產(chǎn)品，累計金額達數(shù)億美元。據(jù)稱華凌集團在周邊國家的名氣比在國內(nèi)還大，哈薩克斯坦阿拉木圖市的三個建材市場80%的貨源來自華凌市場。由華凌舉辦的一年一度的西部建材國際博覽會在國內(nèi)外都享有盛譽，更是確立了華凌在西部建材市場的龍頭地位。

　　華凌集團的掌門人米恩華也是一位《福布斯》中國富豪榜上的富翁，2002年排名37位，公司沒有上市，為人異常低調(diào)。

　 上文提及的人士告訴記者，廣匯美居物流園必須要在三年內(nèi)把華凌市場完全擠垮，如果做不到這一點，死掉的就是自己。

　　和華凌市場相比，美居物流園除了地理位置相對優(yōu)越，其他并沒有太多優(yōu)勢，預計在2003年8月前可以完成5000～6000家商戶的招商工作。而華凌已經(jīng)在烏魯木齊從事物流多年，累計了相當?shù)慕?jīng)驗和實力。

　　廣匯美居物流園的進展也不太順利，除了曾經(jīng)牽涉到土地征遷問題，商戶的招商工作也比預想的慢了許多。按照該項目的招商計劃，預計在2003年8月前可以完成5000～6000家商戶的招商工作。而實際情況是現(xiàn)在僅僅完成了3000多家商戶，很多商戶對美居物流園還在觀望之中。

　　廣匯股份的LNG和美居物流園的項目投資原本計劃通過配股來完成，但由于2002年的配股沒有獲批，因此，兩個項目的巨額投資還是通過銀行貸款完成。

　　廣匯在房地產(chǎn)業(yè)務陷入困局之后，希望借助LNG和物流兩大領域做一個更大的局，如果運作成功，此前其在房地產(chǎn)業(yè)務中的困境都可以得到掩飾；反之，將有可能套牢銀行甚至整個城市。


責任編輯：劉 鋒 E-mail:liufeng@xincaijing.com


記者手記
　　　　　　　　　　　　　　　廣匯“沖擊波”

　　當一個名為“沖擊波”的病毒開始在網(wǎng)上發(fā)作的時候，不計其數(shù)的電腦陷入癱瘓，中招的人們一面罵罵咧咧，一面手忙腳亂地下載各種補丁。

　　“沖擊波”病毒是針對微軟視窗系統(tǒng)的某些漏洞設計的，而廣匯是否也像“沖擊波”一樣看準了體制中的某些漏洞呢？

　　一位新疆當?shù)氐你y行人士對記者說，“廣匯集團也許會銀行帶來風險，但銀行總不能讓這些錢躺在銀行里睡大覺吧。如果貸給其他的一些小企業(yè)，銀行更不能放心。不管怎么說，廣匯集團總算有那些房子建在那里，我們看著也比較安心。再說，銀行的領導放貸時也不會考慮太長遠的事，只要貸款在自己任期內(nèi)安全就行了。”
　　如此來看，銀行確有漏洞給廣匯集團可乘之機。

　　廣匯集團通過收購國企而壟斷烏魯木齊房地產(chǎn)市場，是否也是看準了某些漏洞？以十月拖拉機廠的處理來看，相關部門在處理不良資產(chǎn)時沒有相應的約束機制。廣匯集團以極小的代價就取得十月拖拉機廠的控制權，而這一行為還被認為開創(chuàng)了溢價處理不良資產(chǎn)的先河而被稱頌。而在后來廣匯對十月拖拉機廠隨意處置，對國企工人安置欠妥都在一定程度上反映了約束機制的缺失。也許又是一個漏洞。
當“沖擊波”橫行時，網(wǎng)上還有補丁用來抵御。如果有一天廣匯集團像“沖擊波”一樣出其不意地發(fā)作，去哪里下載補??？

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