從財務報表看收購機會及風險評估（2天）

從財務報表看收購機會與風險評估
課綱（2天）

課程背景
企業(yè)要上市或上市后要求業(yè)績的增長都對快速擴張要剛性需求，除挖掘自身經營方面
的潛力外，并購重組無疑是一條捷徑，但稍有不慎即可能導致并購失敗，損失投入的大
量時間和金錢。
在競爭酷烈的市場環(huán)境下，企業(yè)家既需要從宏觀及微觀的不同視角、不同維度解讀被
收購企業(yè)的財務信息以把握收購機會，又要建立一整套風險評估預警體系以規(guī)避收購風
險。這都需要掌握從經營分析的角度看財務數據的實戰(zhàn)技巧。

課程收益
■ 掌握宏觀經濟政策對并購的影響及未來熱點行業(yè)
■ 掌握對三張報表及超級指標分析的方法及案例
■ 通過風險評估預警體系控制收購風險

課程亮點
實戰(zhàn)派風格，追求“落地”文化，針對性強，診斷式、咨詢式培訓解決公司痛點，生動
幽默，通過視頻、工具分享、點評、角色帶入等教學手段，調動學員的參與性和積極性
，通過分享部分落地實戰(zhàn)模板，可立刻轉化到工作中快速形成成果，減少學員轉化工作
量。
確保課程：聽得懂、拿得走、用得上、有實效！
課程大綱
第一單元 財富配置與投資行業(yè)決策
■ 貨幣超發(fā)的大背景
■ 中國過去40年
■ 我國未來宏觀經濟預測
? 貨幣政策
? 稅收政策
? 房地產政策
? 人口政策
? 其他政策
■ 全球財富配置決策
? 全球財富配置組合方案
? 國內資產配置組合方案
【案例】從電視劇大宅門看資產配置
■ 未來不宜投資的行業(yè)禁區(qū)
? 制造業(yè)的行業(yè)前景分析
? 三條紅線下房地產行業(yè)的“?！迸c“機”
? 服務行業(yè)能復蘇嗎
? 內憂外困的外貿行業(yè)
■ 新經濟常態(tài)下投資熱點行業(yè)決策
? 10大新投資熱點行業(yè)


第二單元 投資項目分析及決策
■ 投資項目分析選擇
? 行業(yè)選擇
? 區(qū)域選擇
? 階段選擇
? 項目選擇的基本標準
← 商業(yè)模式（簡單、清晰、可復制）
← 優(yōu)秀的管理團隊（專業(yè)、專注、激情、理想）
← 市場（規(guī)模、成長性）
← 技術的可行性和先進性
← 產品、服務
← 財務、法律狀況健康
? 項目選擇的重點關注要素
← 門檻高
← 產業(yè)創(chuàng)新
← 高成長性
← 核心競爭力
■ 投資項目基本情況調查
? 設立與發(fā)展歷程
? 組織結構、公司治理及內部控制
? 同業(yè)競爭與關聯交易
? 業(yè)務發(fā)展目標
? 高管人員調查
? 風險因素及其他重要事項
■ 投資項目行業(yè)盡職調查
? 基本狀況分析
? 一般特征分析
? 市場結構分析
? 生命周期分析
? 行業(yè)政策
? 行業(yè)經營模式
? 行業(yè)龍頭是哪些
? 行業(yè)景氣程度
■ 投資項目業(yè)務盡職調查
? 采購情況
? 生產情況
? 銷售情況
? 技術及研發(fā)情況
■ 投資項目財務盡職調查
? 財務報告及相關財務資料
? 會計政策與會計估計
? 財務比率分析
? 與損益有關的項目
? 與資產狀況有關的項目
? 現金流量
? 納稅情況
? 財務綜合指標
■ 投資項目風險預防
? 并購價格過高
? 融資風險預防
? 經營風險預防
? 整合風險預防
? 債務風險預防
? 稅務風險預防
? 隱性負債預防
? 反并購風險
■ 投資項目財務測算
■ 投資項目財務評價
■ 投資項目的最終決策
■ 投資項目PMP管理
【案例】華為手機項目的PMP管理
【模型】華為PMP實戰(zhàn)套表


第三單元 如何閱讀和分析項目“三張表”
■ 資產負債表（面子）
? 資產負債表關注點
■ 利潤表（底子）
? 利潤表的關注點
■ 現金流量表（銀子）
? 現金流量表的解讀
? 現金流量表的關注點
【分享】一表辨識項目資金鏈是否安全
■ 一圖看懂三張表的勾稽邏輯關系

第四單元 項目超級指標分析
■ 從超級指標的數字中發(fā)現經營問題
? 償債能力指標分析，看會否防范風險
← 資產負債率
← 流動比率
← 速動比率
【工具分享】降低資產負債率的妙招
? 營運能力指標分析，看是否會管理項目
← 各關鍵節(jié)點計劃完成率
【案例】碧桂園給你一個”五星期的家“
? 盈利能力指標分析，看項目賺錢能力如何
← ROE
← NPV
← IRR
← MIRR
? 盈利質量指標分析，看盈利中有多少可以兌現
← 銷售回款率
← 回款凈利潤率
← 前期未回應收款回款
【綜合案例】從杜邦分析中看出企業(yè)的盈利密碼

第五單元 制作管理報表分析企業(yè)運營
■ 資金分析
? 現金流量的重要性
【視頻案例】富貴鳥不再富貴
【案例】賭輸了的金立
【視頻案例】OFO小黃車的鏈子斷了
? 利潤導向轉為現金導向
? 關注銷售到關注經營現金流量
? 如何使用五維資金計劃預防資金危機
【工具分享】某公司多層級的資金計劃套表
■ 盈虧平衡點模式設計
? 公司整體盈虧平衡點
? 事業(yè)部盈虧平衡點
? 產品邊際貢獻率
■ 銷售分析模型設計
? 區(qū)域維度分析
? 客戶維度分析
? 產品線維度分析
? 部門維度分析
? 業(yè)務員維度分析
? 季節(jié)維度
■ 盈利分析模型
? 事業(yè)部盈利分析
? 客戶盈利分析
? 產品盈利分析
? 異常虧損分析
■ 成本分析模型
? 標準成本與目標成本
? 標準成本與實際成本對比找差
?
成本差異分析：六大因素分析法（材料價差、材料量差、人工價差、人工量差、制
費價差、制費量差）
? BOM清單的復核分析
【案例】某公司抓出委外加工物料貓膩的案件回放
? 機器工時或標準工時的復核分析
? 成本改善方案完成情況分析（KPO）
? 超額領料分析
? 工廢與料廢分析
【案例】KPO降本經典案例
■ 人工成本分析模型
? 總人工成本分析
? 部門人工成本分析
? 研發(fā)人工成本分析
? 單位人工成本與人均產值分析
? 標準人工與實際人工差異分析
【案例】某公司人工成本控制專項活動經驗分享
■ 存貨與安全庫存分析
? 存貨庫存結構分析
? 安全庫存分析
? ABC分析法
? 存貨庫存與訂單的配比分析
? 滯銷或超齡庫存分析
【案例】某公司庫存降本專項行動
■ 銷售費用分析：分事業(yè)部、分部門
■ 管理費用分析：分事業(yè)部、分部門
■ 財務費用分析：與預算的差異分析
■ 生產分析
? 產品產量分析
? 產品產值分析
? 生產計劃完成情況分析
? 產品交期分析
■ 產品質量分析
? 客戶驗貨批次合格率分析
? 來料批次合格率分析
? 成品抽檢合格率分析
? 客戶投訴次數分析
■ 應收賬款分析
■ 應付賬款分析
■ 采購分析
? 采購結構分析
? 主要材料價格波動分析
【案例】某公司對采購價格的“采財雙殺”降本行動
■ 預算差異分析
? 收入預算差異分析
? 成本預算差異分析
? 費用預算差異分析
? 盈利預算差異分析
■ 資金計劃達成分析
? 資金達成率分析
? 收款達成情況分析
? 支出超支情況分析
? 資金計劃完成情況對比表
【工具模板】某汽車工業(yè)集團資金計劃表體系分享
【工具模板】某公司近200張的管理報表分析分享
第六單元 企業(yè)風險預警體系
■ 企業(yè)主要風險
? 股權風險
? 資金風險
? 供應商、采購與應付賬款風險
? 存貨風險
? 薪酬風險
? 成本費用控制經營虧損風險
? 固定資產管理風險
? 客戶風險及信用風險
? 應收賬款風險
? 稅務風險
? 并購決策錯誤的擴張風險
? 負債過高的財務杠桿風險
? 內控體系失效風險
■ 各主要風險分析及預警模型
【工具模型】股權風險評估及預警模型
【工具模型】現金流風險評估及預警模型
【工具模型】應付賬款風險評估及預警模型
【工具模型】存貨風險評估及預警模型
【工具模型】薪酬風險評估及預警模型
【工具模型】固定資產稼動率預警模型
【工具模型】客戶貢獻度預警模型
【工具模型】應收賬款超期預警模型
【工具模型】破產預警模型
【工具模型】售價偏差預警模型
【工具模型】成本偏差預警模型
【工具模型】預算偏差預警模型
【工具模型】四維研發(fā)預警模型
【工具模型】五維資金預警模型
【工具模型】稅負監(jiān)控預警模型
【工具模型】量本利預警虧損模型
【工具模型】內控風險預警模型

【現場答疑】

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