《企業(yè)并購(gòu)重組與資本運(yùn)作》

企業(yè)并購(gòu)重組與資本運(yùn)作
課程背景：
當(dāng)今全球化經(jīng)濟(jì)格局下，企業(yè)所處的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境正經(jīng)歷著深刻變革。隨著科技的飛速發(fā)展和市場(chǎng)的快速迭代，各行業(yè)邊界日益模糊，企業(yè)僅依靠?jī)?nèi)部增長(zhǎng)已難以滿足快速發(fā)展的需求。在此背景下，并購(gòu)重組作為一種高效的外部擴(kuò)張戰(zhàn)略，對(duì)于企業(yè)突破發(fā)展瓶頸、實(shí)現(xiàn)跨越式增長(zhǎng)具有關(guān)鍵意義。
一方面，通過(guò)并購(gòu)重組，企業(yè)能夠迅速獲取前沿技術(shù)、拓展新興市場(chǎng)、整合優(yōu)質(zhì)資源，進(jìn)而提升運(yùn)營(yíng)效率和創(chuàng)新能力，增強(qiáng)自身在全球產(chǎn)業(yè)鏈中的地位和話語(yǔ)權(quán)。另一方面，從宏觀經(jīng)濟(jì)層面來(lái)看，并購(gòu)重組在優(yōu)化市場(chǎng)資源配置、推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)以及淘汰落后產(chǎn)能等方面發(fā)揮著至關(guān)重要的作用，是加速 “新質(zhì)生產(chǎn)力” 發(fā)展、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的核心驅(qū)動(dòng)力之一。
然而，盡管并購(gòu)重組的重要性不言而喻，但許多企業(yè)和資本方對(duì)其仍缺乏足夠深入的理解和認(rèn)識(shí)，尚未充分掌握并購(gòu)重組的核心要點(diǎn)和操作技巧，導(dǎo)致在面對(duì)潛在的并購(gòu)機(jī)會(huì)時(shí)，往往猶豫不決或無(wú)從下手，錯(cuò)失發(fā)展良機(jī)。
本課程《企業(yè)并購(gòu)重組與資本運(yùn)作》正是為了應(yīng)對(duì)這一現(xiàn)狀而精心設(shè)計(jì)。旨在幫助企業(yè)和資本方全面、系統(tǒng)地認(rèn)識(shí)并購(gòu)重組的戰(zhàn)略價(jià)值，精準(zhǔn)洞察監(jiān)管政策的動(dòng)態(tài)變化，深入了解并購(gòu)重組的多種模式及其適用場(chǎng)景，熟練掌握交易方式與流程，并學(xué)會(huì)設(shè)計(jì)科學(xué)合理的交易方案以及有效實(shí)施交易后的整合管理，從而助力企業(yè)在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中把握并購(gòu)機(jī)遇，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展與價(jià)值提升。
課程收益：
構(gòu)建并購(gòu)重組的系統(tǒng)認(rèn)知框架：深入理解并購(gòu)重組在企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展中的核心地位和作用，清晰把握其與宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整以及企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力提升之間的緊密聯(lián)系，全面掌握并購(gòu)重組的政策演變歷程、關(guān)鍵政策要點(diǎn)及其對(duì)并購(gòu)實(shí)踐的指導(dǎo)意義，從而為企業(yè)在并購(gòu)決策過(guò)程中提供堅(jiān)實(shí)的理論基礎(chǔ)和政策依據(jù)。
精通并購(gòu)重組的多元模式與交易策略：掌握杠桿收購(gòu)、吸收合并、定向可轉(zhuǎn)債、債務(wù)重組等多樣化交易方式的具體應(yīng)用場(chǎng)景、技術(shù)細(xì)節(jié)和實(shí)戰(zhàn)技巧，能夠根據(jù)企業(yè)自身情況和市場(chǎng)環(huán)境靈活選擇并設(shè)計(jì)最適合的并購(gòu)方案，顯著提升并購(gòu)交易的成功率和效益。
熟練掌握并購(gòu)重組的全流程操作技能：從并購(gòu)戰(zhàn)略的制定與規(guī)劃、并購(gòu)團(tuán)隊(duì)的組建與管理、盡職調(diào)查的高效執(zhí)行、目標(biāo)企業(yè)的精準(zhǔn)估值與定價(jià)，到交易方案的精心設(shè)計(jì)與談判技巧的運(yùn)用，再到并購(gòu)后整合管理的系統(tǒng)實(shí)施，確保并購(gòu)交易的順利推進(jìn)和預(yù)期目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。
強(qiáng)化并購(gòu)重組后的整合管理與價(jià)值創(chuàng)造能力：系統(tǒng)學(xué)習(xí)整合流程的規(guī)劃與執(zhí)行、關(guān)鍵人員與企業(yè)文化的融合策略、資源協(xié)同與降本增效的具體方法和實(shí)踐案例，掌握如何在并購(gòu)后迅速建立高效的管理體系和運(yùn)營(yíng)機(jī)制，有效解決整合過(guò)程中可能出現(xiàn)的各種問(wèn)題和挑戰(zhàn)；
課程時(shí)間：2天，6小時(shí)/天
課程對(duì)象：企業(yè)CEO、高層管理者、對(duì)資本和投資感興趣創(chuàng)業(yè)者課程方式：理論講授+案例分析+工具應(yīng)用+互動(dòng)+討論
課程大綱
第一講：并購(gòu)重組的歷史與展望
一、并購(gòu)重組的歷史演變
1.并購(gòu)重組的概念由來(lái)
2.歷史上的經(jīng)典事件與影響
二、宏觀并購(gòu)重組的政策
1.中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)變化與并購(gòu)重組的關(guān)系
——供給側(cè)改革、新質(zhì)生產(chǎn)力、低碳經(jīng)濟(jì)等
2.中國(guó)企業(yè)并購(gòu)重組的現(xiàn)狀
——規(guī)模、行業(yè)、市場(chǎng)主體、問(wèn)題
3.并購(gòu)重組監(jiān)管政策變化
——證監(jiān)會(huì)“并六條”、綠色通道等
第二講：并購(gòu)重組模式解析
一、產(chǎn)業(yè)并購(gòu)模式
1.并購(gòu)動(dòng)機(jī)與目的
2.三種產(chǎn)業(yè)并購(gòu)形態(tài)
形態(tài)一：產(chǎn)業(yè)縱向并購(gòu)
形態(tài)二：產(chǎn)業(yè)橫向并購(gòu)
形態(tài)三：跨行業(yè)混合并購(gòu)
3.產(chǎn)業(yè)并購(gòu)分析框架
1）財(cái)務(wù)影響
2）協(xié)同效應(yīng)（收入/成本）
3）吸引力評(píng)估
4）潛在風(fēng)險(xiǎn)
二、借殼上市模式
1.借殼上市的意義
——上市速度、成本、形象、流動(dòng)性
2.借殼上市的途徑
——收購(gòu)殼公司、資產(chǎn)注入、股權(quán)置換、反向收購(gòu)
3.借殼上市的難點(diǎn)
——?dú)す举|(zhì)量、殼公司潛在風(fēng)險(xiǎn)、監(jiān)管審批等
案例分析：360借殼江南嘉捷
三、分拆上市模式
1.分拆上市的好處
——估值再造、板塊專注度、拓展融資渠道、精準(zhǔn)股權(quán)激勵(lì)、國(guó)企改革
2.分拆上市規(guī)則
——基本條件、上市公司負(fù)面情形、擬拆子公司負(fù)面情形、信息披露等
案例分析：微創(chuàng)醫(yī)療拆分心脈醫(yī)療上市
第三講：并購(gòu)重組交易方式及實(shí)施流程
一、并購(gòu)重組四種交易方式
1.杠桿收購(gòu)LBO
——資產(chǎn)抵押、債務(wù)成本、退出策略、稅務(wù)影響
案例分析：安踏杠桿收購(gòu)始祖鳥(niǎo)母公司AmerSports
2.吸收合并CBM
——被吸收公司解散清算、審計(jì)報(bào)告、債務(wù)清償、人員補(bǔ)償、變更登記等
案例分析：寶鋼吸收合并武鋼
3.定向可轉(zhuǎn)債
——證監(jiān)會(huì)《定向可轉(zhuǎn)債重組規(guī)則》17條，發(fā)行條件、定價(jià)與鎖定、權(quán)益計(jì)算
案例分析：賽騰股份并購(gòu)菱歐科技
4.債務(wù)重組
——資產(chǎn)化債、債轉(zhuǎn)股、修改條款
案例分析：佳兆業(yè)債務(wù)重組
二、并購(gòu)重組實(shí)施流程解析
1.并購(gòu)戰(zhàn)略與意圖
——資本“并購(gòu)觀”、三類意圖定位
2.團(tuán)隊(duì)建設(shè)與時(shí)機(jī)
3.盡職調(diào)查要點(diǎn)
——三大調(diào)查方向、線下走訪與座談要點(diǎn)、線上情報(bào)調(diào)查
4.估值定價(jià)與談判
——相對(duì)估值法、DCF絕對(duì)估值法、資產(chǎn)法、風(fēng)險(xiǎn)方差法、談判技巧
5.交易方案設(shè)計(jì)要點(diǎn)
——業(yè)績(jī)承諾與對(duì)賭、支付方式、公司治理、增信措施、過(guò)渡期安排等
案例分析：SDQC集團(tuán)戰(zhàn)投部
第四講：并購(gòu)重組完成后的整合管理
一、整合流程
1.整合定位
——強(qiáng)并弱、強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合、創(chuàng)新型變革
2.整合步驟
——規(guī)劃定位、方案策劃、執(zhí)行監(jiān)控
二、整合難點(diǎn)
1.關(guān)鍵人員及文化
——元老、專家、骨干，文化
2.資源協(xié)同與降本增效
——研發(fā)、采購(gòu)、生產(chǎn)、銷售、行政
案例分析：中糧集團(tuán)并購(gòu)五谷道場(chǎng)

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