金融衍生品系列課程


金融衍生品系列課程


一、金融衍生品基礎(chǔ)
【培訓(xùn)學(xué)時(shí)】6-12學(xué)時(shí)
【培訓(xùn)對(duì)象】資產(chǎn)負(fù)債管理部門、自營(yíng)部門、對(duì)公部門、代客部門、理財(cái)部門或理財(cái)子
公司
【課程收益】
金融衍生品是金融創(chuàng)新的產(chǎn)物，最初的目的是為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，但隨著市場(chǎng)的發(fā)展和金
融技術(shù)的進(jìn)步，其越來(lái)越多被應(yīng)用于投機(jī)與套利。對(duì)于金融機(jī)構(gòu)來(lái)講，必須具備充足的
掌握甚至精通金融衍生品的人才，這對(duì)于提升投資收益、管理風(fēng)險(xiǎn)以及開展金融創(chuàng)新業(yè)
務(wù)都具有至關(guān)重要的意義。本課程包括金融衍生品概述、常見的金融衍生品以及中國(guó)的
金融衍生品現(xiàn)狀，尤其突出了金融衍生品在銀行層面的應(yīng)用，從申請(qǐng)資質(zhì)、應(yīng)用場(chǎng)景等
維度展開分析。并以上證50ETF期權(quán)為例進(jìn)行了典型案例分析。
通過本課程學(xué)習(xí)，幫助學(xué)員理解金融衍生品的基本原理，了解銀行系金融衍生品的應(yīng)用
，熟悉常見的金融衍生品與中國(guó)的金融衍生品市場(chǎng)現(xiàn)狀。
【課程大綱】　
（一）金融衍生品概述
1、衍生品定義：學(xué)術(shù)定義與銀保監(jiān)會(huì)定義
2、衍生品分類
標(biāo)的物分類
合同形式分類
3、金融衍生品的功能
4、金融衍生品市場(chǎng)的歷史和現(xiàn)狀
金融衍生品的歷史
金融衍生品的新特點(diǎn)
5、衍生品交易市場(chǎng)
標(biāo)準(zhǔn)的場(chǎng)內(nèi)交易市場(chǎng)
非標(biāo)準(zhǔn)的場(chǎng)外交易市場(chǎng)
6、申請(qǐng)基礎(chǔ)類或普通類資質(zhì)
制度依據(jù)
準(zhǔn)備工作與材料
落地細(xì)節(jié)
7、具體衍生品種的申報(bào)工作
IRS資格
黃金衍生品資格
外匯衍生資質(zhì)
標(biāo)準(zhǔn)債券遠(yuǎn)期
8、商業(yè)銀行衍生品業(yè)務(wù)應(yīng)用場(chǎng)景
自營(yíng)投資
代客服務(wù)
資產(chǎn)負(fù)債管理
對(duì)公服務(wù)
結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品
做市業(yè)務(wù)
9、銀行系金融衍生產(chǎn)品介紹
（二）常見金融衍生品
1、金融遠(yuǎn)期
遠(yuǎn)期合約定義
遠(yuǎn)期合約術(shù)語(yǔ)
遠(yuǎn)期合約的盈虧
遠(yuǎn)期合約的種類
遠(yuǎn)期交易機(jī)制
2、金融期貨
金融期貨定義
金融期貨種類
金融期貨交易機(jī)制
3、互換
互換的定義
互換的分類：利率互換與貨幣互換案例分析
互換市場(chǎng)交易機(jī)制
4、期權(quán)
期權(quán)的定義
期權(quán)的分類
期權(quán)的狀態(tài)
期權(quán)在到期日的價(jià)值
期權(quán)在到期之前的價(jià)值
實(shí)值、平值、虛值期權(quán)
影響期權(quán)價(jià)格的因素
（三）中國(guó)的金融衍生品現(xiàn)狀
1、遠(yuǎn)期市場(chǎng)：遠(yuǎn)期外匯協(xié)議、遠(yuǎn)期利率協(xié)議、標(biāo)債遠(yuǎn)期
2、期貨市場(chǎng)：股指期貨與國(guó)債期貨
3、互換市場(chǎng)：利率互換、貨幣互換、CDS
4、期權(quán)市場(chǎng)：指數(shù)期權(quán)與個(gè)股期權(quán)、利率上下限期權(quán)、外匯期權(quán)
（四）金融衍生品典型案例分析：上證50ETF案例
1、期權(quán)投資的特點(diǎn)
2、2015年期權(quán)元年
3、上證50ETF期權(quán)產(chǎn)品特性
4、上證50ETF期權(quán)報(bào)價(jià)解讀

二、金融衍生品應(yīng)用：產(chǎn)品設(shè)計(jì)與定價(jià)
【培訓(xùn)學(xué)時(shí)】6-12學(xué)時(shí)
【培訓(xùn)對(duì)象】系統(tǒng)建模工程師、產(chǎn)品經(jīng)理、估值定價(jià)人員、中臺(tái)風(fēng)控
【課程收益】
金融衍生品應(yīng)用的層面很廣，其中一個(gè)應(yīng)用是將其用于金融創(chuàng)新與金融產(chǎn)品設(shè)計(jì)，并
當(dāng)產(chǎn)品設(shè)計(jì)完成后根據(jù)定價(jià)原理進(jìn)行定價(jià)。金融產(chǎn)品設(shè)計(jì)有很多種思路，不同的思路蘊(yùn)
含的難度以及在多大程度上使用金融衍生品有很大差異。金融衍生品在商業(yè)銀行中最大
的應(yīng)用是用其設(shè)計(jì)結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品，對(duì)提升理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)收益性能有很大作用。本課程
闡述了金融產(chǎn)品創(chuàng)新的概念、客戶需求基礎(chǔ)、產(chǎn)品設(shè)計(jì)思路，金融產(chǎn)品的設(shè)計(jì)思路以及
結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品的構(gòu)造，并進(jìn)行了典型案例分析。通過本課程的學(xué)習(xí)，幫助學(xué)員理解金
融產(chǎn)品創(chuàng)新的一般原理，能夠進(jìn)行產(chǎn)品設(shè)計(jì)、構(gòu)造結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品并完成定價(jià)。
【課程大綱】
（一）金融產(chǎn)品創(chuàng)新
1、金融產(chǎn)品概念界定
2、金融創(chuàng)新概念界定
3、客戶需求：產(chǎn)品設(shè)計(jì)的基礎(chǔ)
4、產(chǎn)品設(shè)計(jì)流程
5、金融產(chǎn)品生態(tài)圈
6、金融產(chǎn)品設(shè)計(jì)思路
（二）金融衍生品應(yīng)用：結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品
1、結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品概念及相關(guān)要素
結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品概念
結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品相關(guān)要素
結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品所用的期權(quán)種類：普通期權(quán)、奇異期權(quán)
2、結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品涉及的定價(jià)問題
定價(jià)原理：絕對(duì)定價(jià)法與相對(duì)定價(jià)法
無(wú)套利定價(jià)法
蒙特卡洛模擬法定價(jià)
（三）多樣化的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品
1、凸式二元期權(quán)
2、凹式二元期權(quán)
3、牛市價(jià)差期權(quán)
4、二值期權(quán)
5、單邊鯊魚鰭型期權(quán)
6、雙向鯊魚鰭型期權(quán)
（四）案例分析
1、收益形態(tài)區(qū)分結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品：高收益型、保本型
2、高息票據(jù)設(shè)計(jì)與定價(jià)案例分析
3、假結(jié)構(gòu)性存款案例分析


三、金融衍生品應(yīng)用：交易策略
【培訓(xùn)學(xué)時(shí)】6-12學(xué)時(shí)
【培訓(xùn)對(duì)象】銀行自營(yíng)部門、金融市場(chǎng)部門、理財(cái)子公司
【課程收益】
熟悉金融衍生品的基本原理是將之應(yīng)用于實(shí)踐，制定交易策略的前提。從金融衍生品
的應(yīng)用層面來(lái)看，我們可以使用其進(jìn)行對(duì)沖、套利、發(fā)現(xiàn)相對(duì)價(jià)值投資機(jī)會(huì)等。具體到
金融衍生品市場(chǎng)，我們從金融衍生品交易基礎(chǔ)、金融衍生品業(yè)務(wù)價(jià)值與機(jī)會(huì)、銀行固收
資產(chǎn)的衍生品應(yīng)用來(lái)探討金融衍生品的交易策略，并對(duì)金融衍生品交易策略進(jìn)行典型案
例分析。通過本課程學(xué)習(xí)，幫助學(xué)員理解金融衍生品如何應(yīng)用，股指期貨常見的交易策
略，如何有效使用信用衍生品，期權(quán)的常見交易策略，能夠根據(jù)市場(chǎng)判斷和自身目標(biāo)有
效制定出合理的交易策略。
【課程大綱】
（一）金融衍生品交易策略概述
1、金融產(chǎn)品應(yīng)用：初級(jí)與高級(jí)應(yīng)用
2、對(duì)沖
3、表達(dá)對(duì)復(fù)雜市場(chǎng)的判斷
4、套利
5、相對(duì)價(jià)值投資：機(jī)理及案例分析
6、再包裝：機(jī)理及案例分析
（二）金融衍生品交易基礎(chǔ)
1、交易理念與管理模式
2、交易方式
3、交易策略
（三）金融衍生品的業(yè)務(wù)價(jià)值與機(jī)會(huì)
1、金融衍生品的業(yè)務(wù)特點(diǎn)
2、金融衍生品的業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)
案例：利用IRS擇時(shí)套保交易
案例：價(jià)差交易
3、金融衍生品的業(yè)務(wù)路徑
跨產(chǎn)品跨市場(chǎng)交易
嵌入交易類債券降低波動(dòng)性
開發(fā)產(chǎn)品
（四）銀行固定收益資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)管理中的衍生品應(yīng)用
1、匯率風(fēng)險(xiǎn)及對(duì)策：匯率掉期應(yīng)用案例
2、利率風(fēng)險(xiǎn)及對(duì)策：尋找圣杯與相關(guān)性交易的國(guó)債期貨應(yīng)用案例
3、信用風(fēng)險(xiǎn)及對(duì)策：信用衍生品應(yīng)用案例
（五）案例分析
1、商業(yè)銀行利用衍生品管理久期缺口
2、期權(quán)希臘字母簡(jiǎn)介及交易策略


四、金融衍生品與風(fēng)險(xiǎn)管理
【培訓(xùn)學(xué)時(shí)】6學(xué)時(shí)
【培訓(xùn)對(duì)象】金融市場(chǎng)部門、自營(yíng)部門、風(fēng)險(xiǎn)管理部門、審計(jì)部門等
【課程收益】
伴隨著高效能、低成本的優(yōu)勢(shì)，衍生品幾乎都帶有高杠桿的特點(diǎn)，內(nèi)在市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)很容
易被放大。衍生品的現(xiàn)金流及估值存在相當(dāng)大的不確定性，潛在風(fēng)險(xiǎn)容易被忽視。衍生
品存在多種多樣的風(fēng)險(xiǎn)，并且識(shí)別難度更大，不確定程度更高。具體講，衍生品伴隨的
風(fēng)險(xiǎn)有法律合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)度量等，對(duì)其進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)度量與資
本監(jiān)管顯得尤為必要。本課程闡述了金融衍生品的內(nèi)在風(fēng)險(xiǎn)、衍生品對(duì)應(yīng)的各種風(fēng)險(xiǎn)、
風(fēng)險(xiǎn)度量與資本監(jiān)管，并對(duì)衍生品與風(fēng)險(xiǎn)控制進(jìn)行了典型案例分析。通過本課程學(xué)習(xí)，
幫助學(xué)員理解金融衍生品的內(nèi)在風(fēng)險(xiǎn)、風(fēng)險(xiǎn)類別，能夠有效度量風(fēng)險(xiǎn)并符合衍生品資本
監(jiān)管要求。
【課程大綱】　
（一）金融衍生品的內(nèi)在風(fēng)險(xiǎn)
1、金融衍生品的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源
2、著名的衍生品受害者
3、惹禍的為什么總是衍生品
4、金融危機(jī)后的衍生品市場(chǎng)
（二）衍生品風(fēng)險(xiǎn)管理的基礎(chǔ)
1、法律合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)
2、信用風(fēng)險(xiǎn)
3、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)
定價(jià)與風(fēng)險(xiǎn)參數(shù)
市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)中的模型風(fēng)險(xiǎn)
4、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)
5、操作風(fēng)險(xiǎn)
6、聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)
（三）風(fēng)險(xiǎn)度量
1、風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值VaR
基本原理
VaR的計(jì)算方法
VaR的不足與解決辦法
壓力VaR的引入與不足
2、預(yù)期損失（ES）
3、壓力測(cè)試
4、情景分析
（四）資本監(jiān)管與全面風(fēng)險(xiǎn)管理
1、資本監(jiān)管
2、風(fēng)險(xiǎn)管理模式
3、全面風(fēng)險(xiǎn)管理
4、案例分析：簡(jiǎn)單IRS風(fēng)險(xiǎn)流程
（五）金融衍生品用于風(fēng)險(xiǎn)管理
1、信用風(fēng)險(xiǎn)管理
期權(quán)對(duì)沖信用風(fēng)險(xiǎn)案例
互換對(duì)沖信用風(fēng)險(xiǎn)案例
信用聯(lián)系票據(jù)對(duì)沖信用風(fēng)險(xiǎn)案例
2、股票風(fēng)險(xiǎn)管理
股指期貨與風(fēng)險(xiǎn)管理案例
股票期權(quán)與風(fēng)險(xiǎn)管理案例
3、匯率風(fēng)險(xiǎn)管理
外匯遠(yuǎn)期與外匯風(fēng)險(xiǎn)管理
貨幣互換與外匯風(fēng)險(xiǎn)管理
外匯期貨與外匯風(fēng)險(xiǎn)管理
外匯期權(quán)與外匯風(fēng)險(xiǎn)管理
4、利率風(fēng)險(xiǎn)管理
遠(yuǎn)期利率協(xié)議與利率風(fēng)險(xiǎn)管理
利率互換與利率風(fēng)險(xiǎn)管理

五、金融衍生品監(jiān)管與合規(guī)審查要點(diǎn)
【培訓(xùn)學(xué)時(shí)】6學(xué)時(shí)
【培訓(xùn)對(duì)象】銀行風(fēng)險(xiǎn)管理部門、合規(guī)部門
【課程收益】
金融衍生品往往伴隨著杠桿與高風(fēng)險(xiǎn)，因而世界各國(guó)都對(duì)其有著嚴(yán)格的監(jiān)管。熟悉衍
生品監(jiān)管機(jī)構(gòu)與監(jiān)管政策、合規(guī)審查要點(diǎn)對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)管理、合規(guī)人員來(lái)說(shuō)是必備的知識(shí)。
本課程金融衍生品的監(jiān)管機(jī)構(gòu)與監(jiān)管制度、銀保監(jiān)會(huì)對(duì)金融衍生品的監(jiān)管要求、銀行衍
生品合規(guī)審查的技術(shù)和要點(diǎn)展開分析，旨在培養(yǎng)衍生品從業(yè)者的規(guī)則意識(shí)及合規(guī)審查技
能。通過本課程學(xué)習(xí)，幫助學(xué)員理解衍生品的監(jiān)管政策，合規(guī)審查技術(shù)和要點(diǎn)，從而構(gòu)
筑起堅(jiān)實(shí)的關(guān)于衍生品風(fēng)險(xiǎn)管理的第二道防線。
【課程大綱】　
（一）金融衍生品的監(jiān)管機(jī)構(gòu)與監(jiān)管制度
1、中國(guó)人民銀行
2、中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)
3、國(guó)家外匯管理局
4、中國(guó)外匯交易中心（全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心）
（二）銀保監(jiān)會(huì)對(duì)金融衍生品的監(jiān)管要求
1、2011年發(fā)布的《銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)衍生產(chǎn)品交易業(yè)務(wù)管理辦法》：25條管理要求
涉及11個(gè)方面
2、2018年發(fā)布的《衍生工具交易對(duì)手違約風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)計(jì)量規(guī)則》
（三）銀行衍生產(chǎn)品合規(guī)必備的技術(shù)與審查要點(diǎn)
1、“套期保值類”與“非套期保值類”交易分類
案例：有效區(qū)分“套期保值”與“非套期保值”
2、“衍生產(chǎn)品交易資格分類：“基礎(chǔ)類”和“普通類”銀行衍生產(chǎn)品
衍生品交易類型和資格類型的對(duì)應(yīng)
銀行衍生產(chǎn)品交易室的物理位置
總分行之間的業(yè)務(wù)授權(quán)和平盤集中
3、產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)分類與客戶適當(dāng)性評(píng)估
4、審查客戶衍生產(chǎn)品基礎(chǔ)資產(chǎn)的真實(shí)性
證明真實(shí)需求背景
客戶書面材料聲明確認(rèn)：合規(guī)性、有效授權(quán)、交易目的、客戶損失承受能力
5、銀行書面衍生品交易風(fēng)險(xiǎn)揭示
6、衍生品風(fēng)險(xiǎn)敞口限額與止損限額
7、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)資本和杠桿率
8、衍生產(chǎn)品相關(guān)人員管理
9、衍生品交易法律文本
NAFMII版本《中國(guó)銀行間市場(chǎng)金融衍生產(chǎn)品交易主協(xié)議》
ISDA主協(xié)議

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