崔凱 老師
- 所在地區(qū)： 上海
- 主打行業(yè)： 不限行業(yè)
- 擅長領(lǐng)域：戰(zhàn)略 投融資
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崔凱老師的文章
在中國有個有趣的現(xiàn)象：一方面政府機構(gòu)在不遺余力的對外招商引資，一方面銀行里放著數(shù)以十萬億計的存款。中國真的缺錢嗎？看看跌宕起伏的股市、樓市，我們不難發(fā)現(xiàn)，中國資本市場流動的是追逐短期回報、期待一夜暴富的投機資本，而真正能夠與企業(yè)結(jié)合的“耐性”資本卻非常稀缺?？傆腥烁械阶约核龅男袠I(yè)已經(jīng)“夕陽西下”，...
崔凱 2022-10-29查看全文
行內(nèi)人都知道，PE的買賣基本上都是靠“人”撐著。做產(chǎn)業(yè)很辛苦，但的確能夠改變一些經(jīng)營要素。其實做PE要比作產(chǎn)業(yè)簡單得多，因為有太多不可控的要素，PE著急也沒有用，只能聽天由命，但承擔(dān)責(zé)任的不會是“風(fēng)險”，而是PE經(jīng)理。所以做PE首先需要好的心態(tài)，你的職業(yè)路徑注定要么UP要么OUT，要“勝不驕、敗不餒...
崔凱 2022-10-29查看全文
PE在中國走過了十年發(fā)展歷程，其中的主角一直是跨國PE在飾演，近年來本土PE也開始有所作為。從某種意義上說，中國改革開放三十年，狹隘的對外資企業(yè)、國有企業(yè)和民營企業(yè)進行硬性的比較意義不大，都是中國經(jīng)濟的組成部分，能夠在市場經(jīng)濟中站穩(wěn)腳跟，也有各自的競爭優(yōu)勢。中國是機會與挑戰(zhàn)并存的“新東方冒險樂園”...
崔凱 2022-10-29查看全文
在美國，PE的市場足足占到GDP的4～5，但中國本土的PE市場規(guī)模筆者估計僅為1000億元，不到超過GDP的0.5。北大大學(xué)、清華大學(xué)、復(fù)旦大學(xué)紛紛開辦私募股權(quán)投資基金班。目前在國內(nèi)活躍的PE投資機構(gòu)，絕大部分是國外的PE基金。2007年以來，雖然有數(shù)量眾多的國內(nèi)機構(gòu)涉足PE，但在資金實力、業(yè)務(wù)資源...
崔凱 2022-10-29查看全文
杠桿收購一詞在英語中為Leveraged Buyout，一般縮寫為LBO，這種收購戰(zhàn)略曾于80年代風(fēng)行美國。該方式實際上是舉債收購，通過投資銀行安排過渡性貸款，并購企業(yè)只要很少部分資金就可買下目標(biāo)企業(yè)，以目標(biāo)企業(yè)的資產(chǎn)為擔(dān)保對外舉債，并且還可通過投資銀行安排發(fā)行高息債券來償還過渡性貸款。在收購之后，...
崔凱 2022-10-29查看全文
“對賭協(xié)議”英文原名是ValuationAdjustmentMechanism（VAM），直譯過來就是“估值調(diào)整協(xié)議”，是指投資方(或收購方)與融資方(或出讓方)在達(dá)成融資(或并購)協(xié)議時，對將來不確定情況進行的約定。假如約定條件出現(xiàn)，投資方可以行使一種權(quán)利；如約定條件不出現(xiàn)，融資方則行使一種權(quán)利。...
崔凱 2022-10-29查看全文
并購基金英文名為“buyout fund”，100控股或絕對控股更成熟的大型企業(yè)。通常這些目標(biāo)成熟企業(yè)具有以下特點：業(yè)務(wù)穩(wěn)定、因“大企業(yè)病”陷入財務(wù)與經(jīng)營困境。PE專家通過自身的知識、經(jīng)驗、交際和管理人員挑選技巧以及穩(wěn)健的參與，通過以下途徑獲得增值：發(fā)現(xiàn)有利可圖的機會、財務(wù)重組或企業(yè)重組、優(yōu)化治理結(jié)...
崔凱 2022-10-29查看全文
投資，顧名思義，首先要有資可投。錢不是天上掉下來的，作為一種專家型理財行為，PE也是靠品牌和信譽來獲得投資人的青睞?；蛟S在眾多投融資峰會上，你看到PE經(jīng)理端然穩(wěn)坐，指點江山，儼然是“甲方”。當(dāng)PE找錢的時候，他們也要經(jīng)歷融資的艱辛與甘苦，也要看投資人的眼色，做“乙方”。這恰恰應(yīng)驗了一句俗話：要想人前...
崔凱 2022-10-29查看全文
錢是個燙手的山芋，沒錢的日子難過，有錢卻想不好該干什么也難過。“好的開始是成功的一半” ，一流大學(xué)的學(xué)生素質(zhì)高誠然與學(xué)校良好的培養(yǎng)條件有關(guān)，但更重要的是這些學(xué)校錄取的學(xué)生本身就是一流的。PE的游戲規(guī)則是“錦上添花”，有時甚至是“趁火打劫”，但很少是“雪中送炭”，所以選擇優(yōu)質(zhì)項目至關(guān)重要。找項目本身就...
崔凱 2022-10-29查看全文
1.沒有不好的行業(yè)，只有不好的企業(yè)經(jīng)驗豐富的投資經(jīng)理往往會有這樣的感受：所謂好行業(yè)和差行業(yè)是相對的?，F(xiàn)實中不存在一種持續(xù)的“高收益、低風(fēng)險”行業(yè)，否則禿鷲般的資本會一擁而上，行業(yè)的獲利能力迅速被稀釋，資本拂袖而去，跑的比來的都快－1997年亞洲金融危機就是前車之鑒。“好的行業(yè)”里有人在賠錢，“差的行...
崔凱 2022-10-29查看全文
這世上幾乎沒有不缺錢的企業(yè)，即使是世界500強。從商業(yè)的角度，企業(yè)經(jīng)營本質(zhì)上是以錢生錢的一個過程。如果一個企業(yè)說自己沒有一分錢的負(fù)債，那么這不能算是一個好企業(yè)。在貨幣政策從緊的大環(huán)境下，企業(yè)對資金的渴望愈發(fā)強烈，但能夠獲得PE青睞的企業(yè)應(yīng)該具備什么條件呢？首先，這家企業(yè)應(yīng)該想上市，因為對PE來說，在...
崔凱 2022-10-29查看全文
盡職調(diào)查，也叫審慎調(diào)查，譯自英文quot;Due Diligencequot;，其原意是“適當(dāng)?shù)幕驊?yīng)有的勤勉”。對PE而言，盡職調(diào)查就是對投資對象進行調(diào)查并審核投資對象所提供的各項內(nèi)容是否屬實的過程，在此基礎(chǔ)上再決定是否投資。正所謂“買的不如賣的精”，錢不能稀里糊涂的放到別人的賬戶上，一定要有“不見...
崔凱 2022-10-29查看全文
“冬獵”序曲奏響“冬眠不覺曉，處處鬧蕭條。夜來風(fēng)雨聲，兼并知多少。”古往今來，亂世中總有人發(fā)“國難財”，七十年前，美國人甚至借二戰(zhàn)的機會大發(fā)戰(zhàn)爭財。每一輪經(jīng)濟衰退或危機，總是有一大批的企業(yè)陷入困境或倒閉，相應(yīng)的大量的企業(yè)股權(quán)和投資性資產(chǎn)出現(xiàn)“無承接”的貶值；與此同時，總有一些商家在經(jīng)濟周期進入谷底的...
崔凱 2022-10-29查看全文
價值評估的方法包括資產(chǎn)負(fù)債、市場價值、可比公司和現(xiàn)金流折現(xiàn)等?；谏鲜鏊姆N基本方法，再加上每種方法有若干個變型，就會得出一套價值指標(biāo)，然后將這些得自不同方法的指標(biāo)進行合成，最后得出公司的最終價值。1.利用資產(chǎn)負(fù)債表進行評估通過資產(chǎn)負(fù)債表進行價值評估的最為簡單的辦法，是公司的賬面價值。這一方法的問題在...